Amundi : résultat net ajusté en hausse de 29 % au T2, encours record à 2 581 Md€

Résultat net record au T2 et dynamique de profitabilité accélérée

Le résultat net ajusté du deuxième trimestre 2026 s'élève à 431 millions d'euros, soit une hausse de 28,9 % en un an. Cette progression dépasse celle des revenus nets ajustés, qui ont augmenté de 18,0 % T2/T2 à 933 millions d'euros, le plus haut niveau trimestriel de l'histoire d'Amundi. La dynamique de rentabilité s'accélère vis-à-vis du semestre : le résultat net ajusté S1 2026 affiche une progression de 22,4 % S1/S1 (781 millions d'euros), soulignant un second trimestre particulièrement vigoureux. Cette accélération de la profitabilité reflète un effet de ciseaux opérationnel très favorable. Le coefficient d'exploitation ajusté du T2 s'améliore à 48,9 %, gagnant 3,9 points de pourcentage par rapport au T2 2025 (52,7 %). L'effet de levier opérationnel joue puissamment : la hausse des charges d'exploitation ajustées reste modérée (+9,4 % T2/T2), tandis que les revenus progressent nettement plus vite (+18,0 %). Le bénéfice par action ajusté atteint 2,09 euros au T2, au-dessus de deux euros pour la première fois sur un trimestre.

Encours record et collecte semestrielle au plus haut malgré un ralentissement du T2

Les encours sous gestion d'Amundi atteignent 2 581 milliards d'euros à fin juin 2026, en hausse de 14 % sur un an et de 8 % au T2. Cette progression bénéficie d'une collecte nette semestrielle de 56,4 milliards d'euros, le plus haut niveau jamais enregistré par le groupe. Toutefois, la dynamique ralentit légèrement d'un trimestre à l'autre : le T2 affiche une collecte de 24,4 milliards d'euros, contre 32,0 milliards d'euros au T1 2026. La composition de la collecte révèle une diversité par clientèle et par géographie. Au T2, le Retail a collecté 15 milliards d'euros, les Assureurs des groupes Crédit Agricole et Société Générale 11 milliards d'euros, tandis que l'Institutionnel s'est replié de 7 milliards d'euros, intégralement explicable par des retraits sur les produits de trésorerie. Les actifs à moyen-long terme, hors entreprises associées, ont généré 20,5 milliards d'euros de collecte au T2, tirée par les ETF & Solutions indicielles (+13 milliards d'euros, dont +12 pour les seuls ETF) et la gestion active (+9 milliards d'euros). Les ETF franchissent le seuil de 400 milliards d'euros d'encours.

Contributions des participations en équivalence en hausse, succès de SBI FM en Inde

La contribution au résultat des sociétés mises en équivalence, qui regroupe les joint-ventures asiatiques, les opérations US (Victory Capital) et ICG, s'élève à 88 millions d'euros au T2 2026, en hausse de 37 % en un an. La première consolidation d'ICG, intégrée en avril 2026, génère 12 millions d'euros de contribution au T2. En dehors de cette acquisition, la progression reflète principalement les synergies de Victory Capital (+31 % en un an), tandis que les joint-ventures asiatiques avancent de 10 %, bien qu'affectées par la baisse de 12 % de la roupie indienne sur la période. Sur le plan stratégique, l'introduction en bourse de SBI Funds Management en Inde le 18 juillet 2026 s'est déroulée avec succès. Amundi a cédé 3,7 % du capital, dégageant une plus-value nette d'environ 300 millions d'euros après impôts et frais, comptabilisée au T3. La participation restante d'Amundi, évaluée à 32,6 % après l'IPO, représente une valorisation de 3,5 milliards d'euros, consolidant la présence du groupe sur le marché indien des actifs gérés, le premier en Asie. Côté technologie, Amundi Technology enregistre une nouvelle forte croissance avec des revenus en hausse de 25 % au T2, dont +30 % pour les revenus de licence. La plateforme « ETF-as-a-service » gagne deux nouveaux clients.