ASR place 600 M€ d'obligations hypothécaires Delphinus, sursouscrites 2,2 fois
Le groupe néerlandais ASR a finalisé l'émission de 600 millions d'euros en notes sécurisées par des crédits hypothécaires résidentiels, par le biais de sa structure Delphinus 2026-I. Cette troisième transaction du programme marque le retour aux marchés après le redémarrage d'ASR Hypotheken B.V. en 2023.
Une structure de financement hypothécaire réitérée
ASR Hypotheken B.V. a émis les notes Class A, cotées AAA (sf) par Fitch et S&P. L'emprunt porte une durée de vie moyenne pondérée de 4,9 ans et une date de remboursement optionnel fixée en septembre 2032. L'actif sous-jacent provient de crédits hypothécaires résidentiels cédés à la structure Delphinus 2026-I B.V.
Rabobank, ABN AMRO et BNP Paribas ont assuré le rôle de responsables de placement collectif, Rabobank intervenant également comme arrangeur.
Une demande d'investisseurs dépassant largement l'offre
L'émission a attiré un carnet de commandes de 1,3 milliard d'euros, représentant une sursouscription de 2,2 fois. L'écart de rendement a été fixé à Euribor 3 mois + 42 points de base, reflet de la solidité de la demande et de la qualité perçue des actifs néerlandais en matière de titrisation hypothécaire.
Un programme stratégique étayant les ambitions hypothécaires
Delphinus constitue un outil de financement structurel destiné à soutenir les ambitions de production hypothécaire à long terme du groupe et à diversifier son profil de financement. L'émission démontre, selon ASR, la vigueur de la demande pour les titres hypothécaires résidentiels néerlandais de qualité et confirme la position du groupe au sein du marché européen des titres adossés à des actifs.
