Aton : les pertes se réduisent, mais des capitaux propres de 0,4 M€ fragilisent le groupe
Le groupe Aton (sciences médicales, Euronext Growth) a resserré ses pertes en 2025 avec un résultat net de -1,0 M€ contre -1,1 M€ en 2024, tandis que le chiffre d'affaires progressait à 0,7 M€. Cependant, l'amélioration opérationnelle ne dissimule pas une situation bilancielle tendue : les capitaux propres ont fondu à 0,4 M€ et la dette financière s'élève à 3,1 M€, plaçant le groupe dans une phase critique de restructuration où l'accent porte désormais sur la commercialisation de ses trois filiales.
Une contraction du déficit d'exploitation malgré une base de revenus fragile
Aton a réduit l'ampleur de ses pertes opérationnelles en 2025, avec un résultat opérationnel courant de -0,9 M€ contre -1,4 M€ en 2024, une amélioration de 0,5 M€. Le chiffre d'affaires consolidé a augmenté à 0,7 M€ (contre 0,6 M€ en 2024), porté essentiellement par Inoviem Scientific.
Cette amélioration relative résulte d'une réduction drastique des charges externes de 35 %, consécutive à une restructuration profonde : l'effectif moyen a été réduit à 4 collaborateurs contre 9 en 2024. L'excédent brut d'exploitation s'est rapproché de l'équilibre à -0,1 M€, contre -0,4 M€ un an plus tôt.
Le résultat financier s'est amélioré à -0,1 M€ (contre -0,3 M€), bénéficiant de la conversion de 3,6 M€ de dettes en capital réalisée en juillet 2024 qui a réduit les charges d'intérêt.
Capitaux propres fondus, dettes accrues et trésorerie limitée
Le bilan du groupe expose une fragilité financière croissante. Les capitaux propres se sont contractés à 0,4 M€ au 31 décembre 2025, contre 1,2 M€ un an plus tôt, une réduction de 67 % en un exercice. Parallèlement, les dettes financières ont augmenté à 3,1 M€ (contre 2,8 M€ en 2024), composées d'emprunts obligataires convertibles (1,6 M€) et d'emprunts bancaires (1,5 M€).
La trésorerie disponible s'élève à 0,5 M€, en amélioration par rapport aux 0,1 M€ de fin 2024, mais demeure limitée au regard de la structure de coûts. Cette trésorerie a été soutenue par l'encaissement des crédits d'impôt recherche (CIR) d'Inoviem Scientific au titre des exercices 2022 et 2023.
Trois filiales en phase de déploiement commercial pour sortir du déficit
Aton fonde ses perspectives sur l'accélération commerciale de ses trois actifs : PIMS Technology a reçu un financement de 500 K€ de Bpifrance validant le potentiel de sa plateforme PIMS ® Q8, capable de traiter jusqu'à 20 patients par heure et destinée à prédire la réponse thérapeutique et sélectionner les cohortes d'essais cliniques. Le groupe vise l'obtention du marquage CE et l'enregistrement des premières ventes en 2026.
B Cell Design a conclu un partenariat stratégique avec Logical Biological pour accéder à des marchés internationaux dans les matériaux biologiques et amorcer des revenus récurrents. Inoviem Scientific a renforcé son positionnement préclinique via un partenariat avec ABC Biopply AG pour développer des modèles 3D humanisés.
Le groupe a nommé Hadrien Lanvin en qualité de Directeur général délégué pour renforcer la gouvernance exécutive et accélérer la mise en œuvre stratégique. Une visioconférence actionnaires est programmée le 12 mai 2026 à 18h00.
