Barbara Bui : un CA stable mais une perte nette de 2 M€
Barbara Bui a enregistré un chiffre d'affaires de 12,3 M€ en 2025, quasi stable par rapport à 2024 (variation de -54 K€). Cependant, cette stabilité apparente dissimule une trajectoire divergente : la marge brute s'améliore de 4 points à 79%, tandis que le résultat net se dégrade de 2,2 M€, passant d'un bénéfice de 0,2 M€ en 2024 à une perte de 2,0 M€. Le groupe doit naviguer une restructuration en cours, validée par jugement en janvier 2026, tout en cherchant à capitaliser sur la dynamique de ses canaux directs.
Retail et e-commerce portent l'activité, wholesale s'effondre
Sous un environnement économique et géopolitique perturbé, Barbara Bui a maintenu son niveau d'activité par un redéploiement interne des ressources. L'activité Retail enregistre 8,2 M€ de chiffre d'affaires, en progression de 20% sur un an, tirant notamment profit du réseau de boutiques parisiennes (croissance de 12%). L'e-commerce poursuit sa montée en puissance avec une hausse soutenue de 52%. En contraste, l'activité Wholesale ressort en recul de 33% par rapport à 2024 (hors ventes privées), pénalisée par une demande défavorable des distributeurs à l'international. Cette contraction majeure n'a pu être compensée par la progression des canaux directs, d'où l'apparente stabilité du chiffre d'affaires consolidé.
Marge brute en hausse, mais charges financières dévastatrices
Le taux de marge brute atteint 79% en 2025, en amélioration de 4 points, reflétant une stratégie rigoureuse de maîtrise des coûts de production maintenue par la direction. Les frais de commercialisation et charges administratives progressent de 3% à 10 M€, soit une maîtrise contenue. Cependant, le résultat opérationnel courant affiche une perte de 0,3 M€, stable par rapport à 2024. Le résultat net se dégrade significativement à cause de deux facteurs : des effets de change défavorables (perte de 1,0 M€ sur la position dollar) et des charges non courantes de 0,2 M€ liées à la procédure de redressement judiciaire de la société mère Barbara Bui SA. Après charge d'impôt de 0,5 M€, le résultat net du groupe affiche une perte de 2,0 M€.
Plan de continuation validé et redéploiement digital en 2026
Par jugement du 9 janvier 2026, le Tribunal de Commerce de Paris a validé le plan de continuation présenté dans le cadre de la procédure de redressement judiciaire ouverte le 4 juillet 2024. Sur un passif déclaré de 10,3 M€, 5,3 M€ ont été retenus : 0,6 M€ d'abandons de créances, 1,1 M€ de remboursement in fine des comptes courants d'associés, et 3,2 M€ d'étalement sur 9 ans. Au 31 décembre 2025, Barbara Bui dispose d'une trésorerie de 1,2 M€ et de capitaux propres réduits à 0,1 M€. Le groupe entend poursuivre son redressement en s'appuyant sur ses fondamentaux et la dynamique de ses canaux en propre, tout en renforçant son efficacité opérationnelle. Le déploiement d'un nouveau logiciel métier est prévu en 2026 pour soutenir la performance des opérations.
