Cabasse enregistre un chiffre d'affaires de 4,7 millions d'euros en 2025, en repli de 30%

Un exercice marqué par une forte contraction d'activité

Cabasse a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 4,7 millions d'euros au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025, en repli de 30% par rapport à l'exercice précédent qui s'élevait à 6,7 millions d'euros. Cette performance reflète la continuité de la tendance observée au premier semestre 2025, dans un environnement économique difficile. Le ralentissement de la consommation, tant en France qu'à l'international, a entraîné des niveaux de stocks demeurant élevés chez les distributeurs. 


L'activité de la société a également été pénalisée par des difficultés d'approvisionnement, principalement liées aux tensions pesant sur la trésorerie de la société ainsi qu'au durcissement des conditions appliquées par certains de ses principaux fournisseurs asiatiques. Par ailleurs, l'exercice 2025 a subi un effet de base défavorable lié à l'activité OEM, qui avait été particulièrement soutenue en 2024, avec un impact négatif de 0,4 million d'euros comparé à 2024. 


Cette activité OEM devrait à nouveau être soutenue en 2026 avec le lancement attendu du second produit pour le compte d'une grande maison de luxe. Malgré ce contexte difficile, Cabasse poursuit l'élargissement de sa gamme de produits Luxury Wireless Audio. Deux nouveaux systèmes ont été présentés au cours de l'exercice : LA SPHERE EVO, un système stéréo de prestige, et THE PEARL THEATER 5.1, une solution home cinéma sans fil ultra-compacte. Le lancement commercial de LA SPHERE EVO a démarré début 2026, tandis que la commercialisation de THE PEARL THEATER 5.1 débutera au deuxième semestre 2026.

Renforcement de l'équipe et développement du réseau commercial

Cabasse a renforcé son équipe au second semestre 2025 avec la nomination de Romain Vet au poste de Directeur Business development et développement international, et d'Arnaud Hendoux au poste de Directeur général adjoint. Cette nouvelle équipe enregistre d'ores et déjà des résultats significatifs à l'international. Aux États-Unis, un contrat de distribution a été conclu avec un nouveau distributeur qui a créé Cabasse Americas et repris l'intégralité du stock de l'ancien partenaire. De nouveaux accords de distribution sont en cours de finalisation dans la zone Asie-Pacifique, notamment en Chine, en Australie et en Inde. En parallèle, quatre nouveaux produits en cours de développement seront lancés en 2026, entre les deuxième et quatrième trimestres. 


L'accord de partenariat de marque et d'ingénierie acoustique conclu avec une grande maison de luxe se poursuit avec le lancement de la phase d'industrialisation et de production du second produit. Sur le plan du financement, Cabasse a signé en mars 2025 un contrat de financement par l'émission d'obligations convertibles en actions d'un montant maximum de 2,5 millions d'euros. Au 3 février 2026, 50 OCA ont été émises depuis mars 2025, renforçant la trésorerie disponible de 1,25 million d'euros. L'évolution de la situation financière demeure conditionnée à l'issue favorable des discussions avec les partenaires financiers en vue du rééchelonnement de la dette et à une liquidité suffisante des titres Cabasse sur le marché Euronext Growth.

Perspectives conditionnées à la reprise de la consommation

L'évolution de l'activité en 2026 restera fortement conditionnée à l'évolution de la consommation et à la dynamique de mise en place de nouveaux accords de distribution à l'export. Les tensions pesant sur la trésorerie de la société continuent de pénaliser les relations avec certains fournisseurs et sous-traitants asiatiques, affectant leur capacité d'approvisionnement et durcissant leurs conditions de paiement, avec des impacts potentiels sur la disponibilité de certains produits auprès des distributeurs et donc sur l'activité de Cabasse. La publication des résultats annuels 2025 est prévue pour le mercredi 22 avril 2026.