Compagnie des Eaux de Royan : retour aux bénéfices malgré un CA en chute de 20 %
La Compagnie des Eaux de Royan est repassée dans le vert en 2025, affichant un bénéfice net de 439 K€ contre un déficit de 451 K€ l'année précédente. Cette amélioration de résultat intervient cependant dans un contexte de contraction marquée du chiffre d'affaires, qui s'établit à 7,6 M€ contre 9,5 M€ en 2024, soit un recul de plus d'un cinquième. Pour 2026, la société anticipe un chiffre d’affaires de 5 M€ en 2026.
Chiffre d'affaires fragmenté entre contrats perdus et activité travaux instable
Le chiffre d'affaires hors taxes de la Compagnie des Eaux de Royan s'est établi à 7,6 M€ en 2025, en baisse de 20,28 % comparé aux 9,5 M€ de 2024. Cette contraction reflète principalement l'arrêt du contrat de production d'eau en gros de RESE au 31 décembre 2025, qui constituait une part significative de l'activité d'exploitation. L'activité travaux, qui représente désormais le cœur d'un nouveau modèle de revenus, s'élève à 4,45 M€ contre 8,13 M€ en 2024, en baisse de 3,68 M€. Les travaux contractuels réalisés atteignent 0,70 M€, en diminution de 3,6 M€ par rapport à 2024. À titre de repère, la société a finalisé en 2025 le chantier de télérélève SEPRA, débuté en 2022 et générant un chiffre d'affaires de 8,1 M€ sur toute sa durée. Au sein de l'activité travaux, l'équipement progresse de 0,31 M€ (+36,05 %), tandis que la canalisation se contracte de 0,36 M€ (-12,24 %). L'activité d'exploitation atteint 3,15 M€, en progression de 0,9 M€, notamment grâce à l'impact de modifications comptables introduites par la règle ANC 2022-06, qui ont transfert en chiffre d'affaires des refacturations pour un montant de 1,38 M€ en 2025.
Un redressement du résultat net
Le résultat net affiche un retournement significatif avec un bénéfice de 439 K€ en 2025 contre un déficit de 451 K€ en 2024, soit une amélioration de 890 K€. Ce passage en positif s'effectue sur un chiffre d'affaires réduit, suggérant un effet de maîtrise des charges d'exploitation ou d'ajustement de la structure de coûts à la nouvelle réalité des revenus. Le Conseil d'administration a arrêté les comptes le 10 avril 2026, aboutissant à un bénéfice net de 438 912,03 €, dont l'affectation proposée aux assemblées générales consiste à reporter cette totalité en compte Report à nouveau, sans distribution de dividende.
Perspectives 2026 : nouvelle contraction attendue de 33 % du chiffre d'affaires
Les perspectives pour 2026 révèlent une aggravation de la situation, avec un chiffre d'affaires prévisionnel estimé à 5 M€, soit une baisse supplémentaire de 34 % par rapport à 2025. Cette contraction est explicitement liée à la fin du contrat RESE, dont le transfert en régie devrait réduire le chiffre d'affaires d'exploitation d'environ 1,5 M€. La réorganisation interne de la filiale Saur s'est poursuivie, avec le transfert des contrats précédemment gérés par CER (Compagnie des Eaux de Royan) vers les sociétés CERA et SEPRA. Pour autant, la société anticipe une « légère augmentation » du niveau d'activité travaux en canalisation et équipement en 2026, tandis que les travaux concessifs relatifs au projet de télérélève SEPRA se sont achevés en 2025. Cette trajectoire place l'entreprise dans une phase de stabilisation autour d'une activité travaux réduite, sans visibilité immédiate sur de nouveaux contrats susceptibles de compenser les pertes d'envergure.
