DNXcorp : chiffre d’affaires en hausse de 5 % en 2025, résultat opérationnel en recul
DNXcorp a réalisé un chiffre d'affaires de 24,2 millions d'euros en 2025, en progression de 5,0 % par rapport à 2024. Cette croissance, portée par les investissements publicitaires et les ventes sur le marché américain, s'accompagne cependant d'une contraction de la rentabilité opérationnelle et nette, affectée par des dépenses marketing accrues et une perte de valeur de 711 000 euros sur sa réserve en Bitcoins.
La croissance du chiffre d'affaires ne compense pas la dégradation des marges
Le groupe a généré 24,2 millions d'euros de chiffre d'affaires sur l'exercice 2025, marquant une progression de 5,0 % par rapport aux 23,0 millions d'euros de 2024. Au second semestre 2025, le chiffre d'affaires s'élève à 12,3 millions d'euros, en hausse de 5,2 % sur la même période de 2024. Cette croissance provient principalement du maintien des investissements publicitaires et de la progression des ventes sur le marché américain, bien que le rythme de progression ralentisse sur ce dernier en raison de la concurrence. Les marchés historiques (Pays-Bas et Belgique) affichent une légère progression. Le résultat opérationnel avant perte de valeur sur cryptoactifs atteint 7,0 millions d'euros, quasi stable par rapport à 2024 (-1,0 %). La rentabilité opérationnelle avant cryptoactifs recule à 29,0 % du chiffre d'affaires contre 30,7 % l'année précédente, reflétant l'impact des dépenses de conquête commerciale.
L'impact de la dépréciation Bitcoin et la pression sur le résultat net
Une perte de valeur de 711 000 euros est comptabilisée sur la réserve en Bitcoins constituée au cours de 2025, en application de la norme IAS 38. Cette dépréciation, due à la baisse du cours entre la date d'acquisition et la clôture, fait ressortir le résultat opérationnel publié à 6,3 millions d'euros, en recul de 11,1 % par rapport à 2024. Le résultat net des activités poursuivies diminue à 4,7 millions d'euros (19,4 % du chiffre d'affaires) contre 5,6 millions d'euros en 2024 (24,4 %), marquant une baisse de 16,6 %. Le résultat net part du groupe s'établit à 4,7 millions d'euros, en légère hausse de 2,1 %, effet entièrement attribué à la dépréciation exceptionnelle de marque comptabilisée en 2024. Le résultat financier s'aggrave, passant de -110 000 euros à -181 000 euros, principalement en raison d'une augmentation des pertes de change.
Trésorerie confortée et ressources renforcées malgré la dégradation opérationnelle
DNXcorp dispose d'une trésorerie nette de 4,8 millions d'euros au 31 décembre 2025, exempte de tout endettement bancaire. Au-delà de cette trésorerie, le groupe dispose de ressources complémentaires : une réserve en Bitcoins valorisée à 3,7 millions d'euros, soit 50 BTC, à la date du communiqué, ainsi qu’un prêt à court terme de 3,0 millions d'euros consenti à PM Equity, actionnaire majoritaire. L'ensemble des ressources financières mobilisables du groupe atteint ainsi 11,5 millions d'euros. DNXcorp proposera à l'assemblée générale un dividende de 2,50 euros par action au titre de l'exercice 2025, distribué en juillet 2026 sous réserve de finalisation des travaux d'audit. Les comptes consolidés au 31 décembre 2025 demeurent en cours d'audit, les chiffres présentés étant provisoires et sous réserve de cette finalisation.
