Ekinops : chiffre d'affaires semestriel de 58,2 M€, la rentabilité 2026 pénalisée par les investissements
Ekinops a publié un chiffre d'affaires de 58,2 M€ au premier semestre 2026, en croissance de 2 %, avec une marge brute améliorée à 57,9 % (+2 points sur un an). Le groupe a nettement augmenté ses dépenses de R&D et commerciales pour accélérer son déploiement sur les segments SASE et DCI, ce qui pèse sur sa rentabilité d'exploitation en 2026. La trésorerie reste solide à 23 M€, et la guidance annuelle est confirmée à une croissance « single-digit ».
Dynamique commerciale confirmée au deuxième trimestre
Ekinops a enregistré au premier semestre 2026 un chiffre d'affaires consolidé de 58,2 M€, en croissance de 2 % par rapport au premier semestre 2025. Selon la direction, le deuxième trimestre a marqué le plus haut niveau d'activité trimestrielle depuis trois ans, tiré par l'activité Réseaux Optiques aux États-Unis et en France.
Le groupe capitalise par ailleurs sur de grands contrats de long terme, comme l'accord-cadre signé le 2 juillet 2026 avec Proximus, pour le déploiement d'un réseau optique national haut débit en Belgique sur dix ans. À périmètre et taux de change constants, l'activité recule toutefois de 2 %, la croissance publiée intégrant la contribution d'Olfeo (3,2 M€).
La marge brute progresse à 57,9 % du chiffre d'affaires, contre 55,9 % un an auparavant, soit un gain de 2 points reflétant la maîtrise des coûts de fabrication et le poids croissant des ventes de Logiciels & Services.
Des investissements qui pèsent sur la rentabilité d'exploitation
En parallèle de cette dynamique commerciale, Ekinops a accéléré le déploiement de son plan Bridge et de sa stratégie commerciale de go-to-market, ce qui s'est traduit par une hausse sensible des charges opérationnelles (+18 % sur un an, soit +5,2 M€). Le groupe précise que ces investissements massifs vont encore s'accélérer au second semestre 2026, avec des charges opérationnelles appelées à continuer de croître.
Cette stratégie ramène la marge d'EBITDA du premier semestre à 10,1 %, contre 13,1 % un an plus tôt, tandis que le résultat net consolidé ressort à -2,8 M€ (contre -0,5 M€ au S1 2025). Ces dépenses visent à conquérir les segments SASE (cybersécurité des réseaux) et DCI (interconnexion des datacenters).
Lionel Chmilewsky, Directeur général, reconnaît que « ces investissements R&D et commerciaux impacteront mécaniquement notre niveau de rentabilité en 2026 », tout en les jugeant « essentiels pour bâtir les piliers d'une croissance durable ».
Guidance annuelle confirmée, trésorerie préservée
Ekinops réaffirme son objectif d'une croissance « single-digit » de son activité pour l'ensemble de l'exercice 2026, portée au second semestre par un pipeline commercial soutenu, les premiers déploiements de l'accord Proximus et les premières livraisons des nouvelles solutions DCI et SASE attendues en fin d'année. Avec une trésorerie disponible de 23,0 M€ au 30 juin 2026 et une trésorerie nette positive, le groupe dispose d'une assise financière lui permettant de financer son plan d'investissement.
La publication traduit un arbitrage assumé : une rentabilité comprimée à court terme en échange d'un positionnement renforcé sur des segments à plus forte croissance. La validation de cette stratégie dépendra de la capacité du groupe à transformer cet effort d'investissement en gains de parts de marché et en accélération du chiffre d'affaires.
