HRS abaisse ses prévisions de chiffre d'affaires 2025-2026 à 12-14 M€ et cherche à sécuriser sa trésorerie
Le fabricant français de stations de ravitaillement en hydrogène HRS révise à la baisse ses prévisions de chiffre d'affaires 2025-2026 et renforce sa stratégie financière. L'allongement des délais de déploiement chez plusieurs clients et les contraintes de trésorerie poussent le groupe à accélérer ses négociations pour une cession-bail de son siège et à finaliser un financement bancaire.
Révision baissière du chiffre d'affaires suite aux retards de projets
HRS anticipe désormais un chiffre d'affaires 2025-2026 compris entre 12 M€ et 14 M€, contre une fourchette initiale de 15 M€ à 20 M€. Cette réduction reflète l'allongement des délais de déploiement de plusieurs projets de stations d'hydrogène, notamment en raison de contraintes administratives ou financières chez certains clients, dont les projets demeurent conditionnés au versement de subventions. Ces décalages affectent à la fois le calendrier de reconnaissance du chiffre d'affaires et le rythme des facturations, sans remettre en cause les contrats sous-jacents.
Au second semestre, HRS n'a pu reconnaître qu'une partie des 7,7 M€ prévus initialement sur les stations d'hydrogène en cours de fabrication. Le solde demeurera inscrit au carnet de commandes au 30 juin 2026 et sera reconnu progressivement au fur et à mesure de l'avancement des projets concernés.
Malgré cette contraction de revenus, le groupe anticipe une amélioration de l'EBITDA annuel courant grâce aux effets du plan d'économies Apollo, qui comprend notamment l'adaptation des effectifs (85 collaborateurs au 30 juin 2026 contre 137 un an auparavant) et la rationalisation des frais généraux.
Trésorerie tendue et horizon de financement limité à septembre 2026
La situation de trésorerie de HRS s'est tendue du fait de l'allongement des cycles de décision et des délais de paiement. Les paiements à recevoir de 4,2 M€ figurant à la clôture du premier semestre 2025-2026, dont une créance client de 2,3 M€, n'ont toujours pas été encaissés malgré les nombreuses démarches engagées pour en accélérer le recouvrement. Au 30 juin 2026, près de 6 M€ de créances demeurent à recevoir.
Sur la base de sa position de trésorerie actuelle et de la réduction progressive de sa consommation de cash liée au plan d'économies, HRS estime disposer d'un horizon de financement jusqu'en septembre 2026. Pour étendre rapidement cette visibilité, le groupe a engagé plusieurs actions structurantes : une cession-bail de son siège et l'obtention de financements bancaires en cours de finalisation.
Cession-bail du siège et financement bancaire en phase avancée
À la suite de la réception d'une lettre d'intention, HRS vient d'entrer en négociations exclusives avec un acteur industriel spécialisé dans les data centers pour la cession-bail de son siège de Champagnier (Isère), un ensemble immobilier comprenant 14 100 m² de bureaux et d'espaces de production. L'opération s'accompagnerait de la signature d'un bail de longue durée permettant à HRS de poursuivre ses activités sur le site, tandis que l'acquéreur y implanterait également une partie de ses activités. Cette proximité pourrait favoriser le développement de collaborations autour de solutions de production d'électricité à partir d'hydrogène destinées aux data centers.
La finalisation de cette transaction, sous réserve de la levée de conditions suspensives administratives (permis de construire, démarches ICPE) et relatives à un approvisionnement électrique spécifique, est attendue à la fin de l'année 2026. Parallèlement, HRS est en phase avancée de négociations avec son pool bancaire historique pour l'obtention d'un financement bancaire de 4 M€, dont la mise à disposition pourrait intervenir en septembre 2026. En cas de concrétisation de ces deux sources de financement, HRS estime disposer des ressources nécessaires pour financer ses activités au-delà des 12 prochains mois.
