L'action Soitec grimpe de 4,5 %, dans le peloton de tête du SBF 120
Le fabricant isérois de substrats semi-conducteurs enchaîne une nouvelle séance positive, à rebours d'un CAC 40 quasi stable. La dynamique technique s'améliore sensiblement depuis la publication trimestrielle de fin juillet, même si le titre reste sous pression sur les horizons plus longs.
Soitec gagne 4,5 % et retrouve une configuration technique plus favorable
En séance, Soitec progresse de 4,3 % à 114,00 €, se hissant parmi les plus fortes hausses du SBF 120 alors que l'indice large parisien cède 0,03 %. Sur la semaine, le titre gagne près de 6,5 %, prolongeant la phase de redressement engagée après la publication trimestrielle du 22 juillet. Le cours est revenu au-dessus de la MM20 (100,22 €), avec un écart positif de près de 14 %, ce qui matérialise un premier tournant technique depuis plusieurs semaines de correction.
En revanche, la MM50 à 121,21 € reste environ 6 % au-dessus du cours actuel et constitue le prochain seuil à franchir pour valider un redressement plus solide. Le MACD, dont l'histogramme repasse en territoire positif (1,75), conforte l'amélioration de la dynamique à court terme. Le RSI à 50 traduit une situation équilibrée, ni en surachat ni en survente, ce qui laisse de la marge à la hausse sans signal d'alerte.
Un rebond ancré dans les fondamentaux trimestriels, mais une valorisation exigeante
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Le mouvement de reprise s'inscrit dans la foulée du chiffre d'affaires du T1'27 publié le 22 juillet, qui avait affiché une hausse de 23 % sur un an à 113 M€, portée par le segment Photonics-SOI dont les ventes ont doublé en un an pour alimenter les architectures de data centers IA. La guidance pour le T2'27, relevée à une croissance supérieure à 30 %, avait enclenché la vague de rachats. Depuis lors, le règlement du litige fiscal annoncé le 29 juillet a apporté un élément de clarification : un décaissement maximal de 60 M€ au T3 2026-2027 et l'abandon de 320 M€ de déficits reportables.
Parmi les risques identifiés, la correction des stocks chez les clients et l'environnement de marché incertain restent des facteurs à surveiller. Sur le plan de la valorisation, selon le consensus des analystes recensés, le titre se négocie à un multiple très élevé sur l'exercice en cours, contre un ratio nettement plus modéré sur l'exercice suivant — reflet d'une normalisation des bénéfices attendue par le marché. La résistance à 120,40 €, à peine 6 % au-dessus du cours actuel, sera le premier test de la solidité de ce rebond.
Le chiffre d'affaires du T1'27 ressort au-dessus de notre objectif, porté par la forte accélération des activités liées à l'IA, dont les ventes en Photonics-SOI ont doublé sur un an.
Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2026-2027 atteint 113 M€, en hausse de 23 % sur un an à périmètre et taux de change constants, au-dessus de l'objectif d'environ 15 %. La croissance est portée par l'Edge & Cloud AI (65 M€, +46 %) grâce au doublement des ventes de Photonics-SOI pour les data centers IA, et par l'Automobile & Industrie (10 M€, +108 % sur base de comparaison faible), tandis que les Communications Mobiles reculent de 10 % à 39 M€ dans un marché des smartphones sous pression et avec la correction des stocks RF-SOI. L'usine SOI 300mm de Singapour a été qualifiée auprès de premiers clients pour la production en grande série de Photonics-SOI.
Risques mentionnés
Marché des smartphones sous pression et correction des stocks excédentaires chez les clients RF-SOI
Baisse des prix du POI compensant la hausse des volumes
Activité Automobile & Industrie atone, avec base de comparaison faible
Perspectives Photonics-SOI conditionnées à l'absence de perturbation majeure sur le marché de l'IA
Opportunités identifiées
Doublement des ventes de Photonics-SOI sur un an, tiré par les data centers IA
Qualification de l'usine SOI 300mm de Singapour pour la production en grande série de Photonics-SOI
Engagements pluriannuels avec acomptes clients sécurisant la capacité de production
Accord à long terme avec Skyworks renforçant la visibilité sur le POI
Partenariat avec ZenSemi pour industrialiser le 300mm BCD-sur-SOI en électronique de puissance
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
