Lectra affiche une baisse du chiffre d'affaires en 2025 mais confirme la solidité de son modèle récurrent

Un chiffre d'affaires en recul dans un environnement perturbé

Le chiffre d'affaires de Lectra s'est établi à 506,7 millions d'euros en 2025, en baisse de 2 %. Ce repli intervient dans un contexte marqué par l'utilisation des droits de douane comme leviers politiques dès le premier trimestre, engendrant une attitude attentiste des clients et affectant particulièrement les décisions d'investissement en équipements. 


Le groupe souligne que peu d'accords durables entre pays concernés ont été conclus et qu'aucune relocalisation majeure n'a été observée. Cette baisse reflète principalement le recul du chiffre d'affaires non récurrent, qui s'élève à 126,6 millions d'euros et baisse de 12 %, tandis que le chiffre d'affaires récurrent progresse de 2 % à 380,1 millions d'euros, représentant désormais 75 % du chiffre d'affaires total. Au sein de cet agrégat récurrent, les contrats d'abonnement SaaS affichent une croissance dynamique de 14 %, atteignant 89,3 millions d'euros et constituant 18 % du chiffre d'affaires du groupe. 


L'ARR au 31 décembre 2025 progresse de 14 % à données comparables pour atteindre 97,2 millions d'euros. Par ailleurs, l'impact des variations de change a pesé significativement sur les résultats, réduisant le chiffre d'affaires de 12,2 millions d'euros.

Profitabilité en recul mais structure de coûts maîtrisée

L'EBITDA courant du groupe s'établit à 79,7 millions d'euros en 2025, en baisse de 8 %, avec une marge d'EBITDA de 15,7 %, en diminution de 1,6 point. Le résultat opérationnel courant recule de 14 % à 38,2 millions d'euros, tandis que le résultat net s'élève à 25,6 millions d'euros, en recul de 13 %. 


La marge brute atteint néanmoins 369,3 millions d'euros, soit un taux de 72,9 %, en hausse de 1,3 point grâce à un mix favorable des ventes et à un contrôle strict des coûts de production. Le ratio de sécurité, calculé comme la part des frais fixes annuels couverte par la marge brute dégagée par le chiffre d'affaires récurrent, s'établit à 96 %. Le cash-flow libre courant atteint 57,0 millions d'euros, très supérieur au résultat net, confirmant la capacité de génération de trésorerie du groupe. Au 31 décembre 2025, le besoin en fonds de roulement s'établit à moins 39,7 millions d'euros, reflétant un des points forts du modèle économique. L'endettement net s'élève à 21,3 millions d'euros après décaissement du rachat de la deuxième tranche du capital de Launchmetrics pour 20,5 millions d'euros et du paiement de dividendes pour 15,2 millions d'euros au premier semestre.

Position bilantaire solide et stratégie confirmée pour 2026-2028

Au 31 décembre 2025, les capitaux propres du groupe s'établissent à 360,3 millions d'euros, tandis que la trésorerie disponible atteint 65,1 millions d'euros pour une dette financière de 86,4 millions d'euros. Le Conseil d'administration propose le versement d'un dividende de 0,35 euro par action au titre de l'exercice 2025, à soumettre à l'Assemblée générale du 29 avril 2026.


 Pour la période 2026-2028, le groupe vise une progression de la marge d'EBITDA courant de 120 à 180 points de base par an à données comparables, s'appuyant sur une progression plus forte des contrats récurrents et un contrôle strict des coûts, dans l'hypothèse où les commandes d'équipements et le chiffre d'affaires des consommables resteraient stables hors inflation. Les investissements en recherche et développement seront maintenus à un niveau élevé représentant environ 12 % du chiffre d'affaires annuel. Le groupe envisage également de poursuivre sa stratégie d'acquisitions ciblées et vise une politique de rémunération des actionnaires avec un taux de distribution d'environ 50 % du résultat net sur la période.