L'Oréal : croissance organique de 4 %, proposition de hausse du dividende

Une croissance organique accélérée malgré un contexte difficile

Le chiffre d'affaires du groupe L'Oréal s'élève à 44,05 milliards d'euros au 31 décembre 2025, en hausse de 1,3 % en données publiées. À données comparables, c'est-à-dire à structure et taux de change identiques, le chiffre d'affaires croît de 4,0 %, conformément à la dynamique annoncée qui s'accélère trimestre après trimestre. 
 La  croissance à taux de change constants ressort à 4,9 %, tandis que les effets monétaires ont enregistré un impact négatif de 3,6 % sur l'année. L'effet net de changement de structure s'établit à 0,9 %. Cette progression est réalisée dans un contexte marqué par des effets de change défavorables et des droits de douane pénalisants. Le groupe souligne une forte reprise au second semestre dans ses deux plus grands marchés, les États-Unis et la Chine, tandis qu'il poursuit son expansion dans les marchés émergents. Toutes les divisions du groupe contribuent à cette croissance : les Produits Professionnels affichent une hausse de 7,5 % à données comparables, les Produits Grand Public progressent de 3,5 %, L'Oréal Luxe enregistre une croissance de 2,8 % et la Beauté Dermatologique avance de 5,5 %.

Rentabilité et profitabilité renforcées

La marge brute s'établit à 74,3 % du chiffre d'affaires, en amélioration de 10 points de base. Le résultat d'exploitation augmente de 2,4 % à 8 891,9 millions d'euros et ressort à 20,2 % du chiffre d'affaires, en progression de 20 points de base. Cette amélioration a été réalisée grâce notamment à des gains de productivité compensant les effets de change et les droits de douane. Les frais de recherche et innovation restent stables à 3,1 % du chiffre d'affaires, tandis que les frais publi-promotionnels demeurent stables à 32,2 %. Les frais commerciaux et administratifs baissent de 10 points de base à 18,8 % du chiffre d'affaires. 

Par division, la rentabilité de Produits Professionnels s'établit à 22,9 % du chiffre d'affaires en progression de 70 points de base, celle des Produits Grand Public à 21,4 % en progression de 30 points de base, celle de L'Oréal Luxe à 22,4 % en progression de 10 points de base, et celle de la Beauté Dermatologique à 26,1 % stable par rapport à 2024. Le résultat net part du groupe s'élève à 6 127,2 millions d'euros en diminution de 4,4 %, tandis que le bénéfice net par action ressort à 12,71 euros en progression de 0,4 %. Le résultat net hors éléments non récurrents s'établit à 6 806,4 millions d'euros. Les éléments non récurrents part du groupe s'élèvent à 681,1 millions d'euros net d'impôts.

Transformation stratégique et gouvernance

Le groupe accélère sa transformation avec le renforcement de son portefeuille de marques. L'acquisition de Kering Beauté renforce le leadership de L'Oréal dans la beauté de luxe avec des marques très attractives et au fort potentiel de croissance. L'augmentation de sa participation dans Galderma permet à L'Oréal de participer au marché de l'esthétique, domaine adjacent clé à forte croissance de l'activité beauté. En matière de gouvernance, le Conseil d'Administration a décidé de proposer à l'Assemblée Générale du 24 avril 2026 le renouvellement des mandats de Jean-Paul Agon et Patrice Caine pour une durée de quatre ans. 

La dissociation des fonctions de Président du Conseil d'Administration et de Directeur Général est maintenue. Jean-Paul Agon sera reconduit dans ses fonctions de Président du Conseil d'Administration à l'issue de l'Assemblée du 24 avril 2026, sous réserve de l'approbation du renouvellement de son mandat. Le Conseil a également décidé de proposer les nominations de Pablo Isla et Anna Lenz en qualité d'administrateurs pour une durée de 4 ans, ainsi que celle de Christel Bories. 

Une augmentation du dividende à 7,20 euros par action, soit une hausse de 2,9 % par rapport au dividende versé en 2025, sera soumise à l'approbation de l'Assemblée Générale du 24 avril 2026. Cette augmentation sera mise en paiement le 4 mai 2026.