Maison Pommery : chiffre d'affaires en baisse de 3,6 %, mais des parts de marché en hausse
Maison Pommery & Associés a présenté ses résultats 2025 marqués par une tension : le groupe consolide sa position concurrentielle sur ses marques phares, mais doit composer avec une baisse de 3,6 % de son chiffre d'affaires, reflétant la contraction généralisée des volumes Champagne. Entre offensive commerciale et pressions sur les marges, l'entreprise doit démontrer que sa stratégie de recentrage peut compenser les aléas du marché.
Un chiffre d'affaires en repli, mais des parts de marché gagnées
Le chiffre d'affaires consolidé de Maison Pommery & Associés s'est établi à 293,2 M€ en 2025, en baisse de 3,6 % dans un contexte de contraction des volumes d'expéditions Champagne et de rendement affaibli de l'appellation. Or, sur la même période, le groupe a réalisé un gain de part de marché sur ses marques, notamment grâce à ses champagnes Pommery et & Champagne Pompadour.
Ce paradoxe apparent révèle une réalité sectorielle : le groupe se renforce là où le marché global faiblit. À fin février 2026, en périmètre constant et hors cession de Heidsieck & Co Monopole, les volumes du groupe progressent même de 4,2 %, avec une hausse de 9,2 % pour Champagne Pommery, tandis que les expéditions globales de Champagne reculent de 0,7 %. Le changement de dénomination sociale au 1er janvier 2026 marque d'ailleurs cette priorité affichée auprès de ses deux marques phares.
L'effet ciseau : résultat net dopé par Heidsieck, mais marges sous pression
L'EBITDA 2025 de Maison Pommery & Associés a atteint 43,3 M€, pour un taux de marge de 14,8 %, en recul de 140 points de base. Le groupe impute cette érosion à un effet ciseau entre hausse des charges et baisse des volumes. Cependant, le résultat net du groupe a progressé, porté par l'opération de cession de Heidsieck & Co Monopole réalisée dans l'année. Cette dichotomie met en lumière la dépendance du groupe à ses activités non récurrentes pour soutenir sa rentabilité nette, quand l'activité courante subit les pressions usuelles du secteur. Pour autant, Maison Pommery & Associés accélère son désendettement : la structure financière s'est renforcée, avec des capitaux propres montant à 430,2 M€ (30,7 % du total bilan), et le groupe poursuit sa stratégie de cessions d'actifs non stratégiques avec un objectif supérieur à 50 M€ pour 2026.
2026 : marge opérationnelle attendue en hausse et cuvées d'exception au programme
Le groupe affiche pour 2026 une trajectoire optimiste. Une amélioration de la marge opérationnelle courante est attendue, portée par le nouveau modèle de viticulture durable dans les vignobles du Sud, dont les effets doivent s'accélérer sur les résultats de 2026. La réduction des frais financiers, consécutive aux cessions d'actifs programmées dans la trajectoire de désendettement, doit également soutenir la rentabilité.
Sur le plan commercial, Maison Pommery & Associés entend poursuivre son gain de part de marché, avec des volumes quasi-stables à fin mars 2026 malgré la cession de Heidsieck. L'année 2026, marquée par les 50 ans du groupe et les 190 ans de Pommery, sera ponctuée par des cuvées d'exception. Le groupe proposera enfin un dividende de 0,80 € par action au titre de 2025, correspondant à un rendement brut de 7,84 % sur la base du cours de bourse du 27 mars 2026. L'enjeu majeur pour les investisseurs sera de vérifier que le groupe parvient effectivement à améliorer ses marges opérationnelles courantes dans un environnement Champagne encore déprimé, et que sa stratégie de recentrage commercial compense durablement l'effet de volume négatif du marché.
