Maisons du Monde : les actionnaires actuels dilués à moins de 5 % du capital
Maisons du Monde a signé un accord de conciliation avec un consortium d'investisseurs (Alteri Investors et Eicos Investment Group) visant à restructurer complètement sa dette bancaire. L'opération, soumise à l'approbation du tribunal, implique une dilution drastique du capital existant : les actionnaires actuels détiendront au maximum 4,78 % de la société après restructuration, contre environ 95,2 % pour le consortium.
Un accord signé sous procédure de conciliation
Le groupe Maisons du Monde a finalisé les négociations avec ses créanciers bancaires et un consortium d'investisseurs. L'accord, signé sous l'égide de conciliateurs conformément à la procédure de conciliation, requiert l'homologation par le tribunal de commerce spécialisé de Nantes pour entrer en vigueur.
Le consortium injectera 33 M€ en financement obligataire et rachètera un minimum de 12,7 M€ de créances auprès des banques non participantes. Les banques participantes acceptent de réinstituer 40,8 M€ de créances en échange de nouveaux engagements de financement à hauteur de 15 M€ sous forme de lettres de crédit et de garanties bancaires, avec maintien de garanties existantes d'environ 9,1 M€ pour une période initiale de deux ans.
Conversion de 210,8 M€ de dette en capital
Le consortium convertira 210,8 M€ de dette bancaire existante en capital via une augmentation réservée. Cette conversion, réalisée à 7 cents sur l'euro pour les créances des banques non participantes et au nominal de 1 € pour la portion non réinstituée des banques participantes, aboutira à une dilution radicale.
Les actions seront émises à 0,28 € par titre, représentant une décote de 36 % par rapport au cours de clôture du 15 juin 2026. Trois principaux actionnaires, représentant 63,5 % des droits de vote, se sont engagés à soutenir les résolutions relatives à la restructuration. Après réalisation de l'augmentation de capital, prévue en juillet ou septembre 2026 au plus tard, le consortium détiendra environ 95,2 % du capital et 95,3 % des droits de vote, tandis que les actionnaires existants chuteront à 4,78 % maximum.
Pertes de 406 M€ en 2025 et absence de perspectives
Maisons du Monde a publié un résultat net de -406 M€ pour l'année 2025, dominé par des dépréciations non-monétaires de 296 M€ (246 M€ de goodwill et 50 M€ sur la marque) et charges exceptionnelles de 74,7 M€ (notamment 52 M€ liés à l'optimisation du réseau logistique).
Le chiffre d'affaires 2025 s'est établi à 947,3 M€, en baisse de 5,4 % en valeur absolue et 4,7 % en bases comparables. Le flux de trésorerie disponible a atteint -54,8 M€ contre +15,2 M€ en 2024. La dette nette hors IFRS 16 s'élève à 157,7 M€ au 31 décembre 2025, en augmentation de 73 M€ par rapport à décembre 2024. En raison de l'incertitude relative au principe de continuité d'exploitation, le groupe ne fournit pas de perspectives financières.
