Mercialys relève ses objectifs 2026 après un RNR en hausse de 4,1 % au S1
Mercialys a publié le 28 juillet des résultats semestriels en ligne avec sa stratégie de repositionnement vers le modèle Shop-Park. Le RNR (Résultat Net Récurrent) progresse de 4,1 % sur 12 mois à 64,1 M€, tandis que l'EBITDA s'accélère de 4,8 % avec une marge améliorée de 70 points de base. Cette performance justifie le relèvement des objectifs annuels de RNR et de dividende qu'annonce la foncière commerciale parisienne.
RNR en hausse, EBITDA et revenus en accélération
Le résultat net récurrent s'établit à 64,1 M€ sur 12 mois, en progression de 4,1 % (soit 0,69 € par action, +3,9 %). L'EBITDA atteint 118,4 M€ en croissance de 4,8 %, tandis que sa marge s'améliore à 82,7 %, en gain de 70 points de base sur la période. Les revenus locatifs nets accélèrent à +4,5 %, portés par une croissance organique des loyers de 2,9 % complétée par une réversion de 2,3 % des baux révisés.
Cette accélération intervient dans un contexte où l'indexation des contrats existants n'a progressé que de 0,1 % — les actions de valorisation du parc et les révisions à la hausse des loyers compensent largement cette faiblesse inflationniste. En parallèle, les ventes des commerçants s'inscrivent en hausse de 2,3 %, largement au-dessus de la tendance nationale.
Patrimoine en revalorisation, endettement qui s'allège
L'ANR EPRA NTA (actif net de réévaluation) progresse de 3,8 % sur 12 mois à 16,23 € par action contre 15,63 € un an plus tôt. Le patrimoine s'est réévalué de 4,6 % sur la période, avec un taux de rendement stable à 6,63 %. Le ratio d'endettement s'améliore légèrement à 41,9 %, en gain de 10 points de base sur 12 mois.
Sur le plan opérationnel, la fréquentation des centres progresse de 4,5 %, surpassant la progression du panel national de 370 points de base. La vacance financière courante se limite à 2,1 %, tandis que le taux d'effort des enseignes (part des loyers dans leur chiffre d'affaires) s'établit à 11,1 %.
Objectifs annuels relevés, nouvelle acquisition de retail park
Mercialys relève ses objectifs annuels de RNR et de dividende à l'horizon 2026, reflétant la confiance dans la poursuite de sa dynamique d'exécution. La foncière poursuit son repositionnement stratégique par l'acquisition d'un retail park à Toulouse, illustrant la consolidation de sa présence sur ce segment à forte visibilité. Ce mouvement s'inscrit dans la continuité de la transformation du portefeuille vers les centres semi-ouverts et outlet, jugés plus résilients aux chocs économiques et mieux positionnés face aux mutations du commerce de détail.
