MG International : le bénéfice net chute de 47 %, les robots Dolphin sous pression chinoise
MG International tire le bilan d'une année 2025 contrastée. Prise en étau entre un environnement de marché dégradé et l'intensification de la concurrence, notamment des nouveaux acteurs chinois sur les robots nettoyeurs, l'entreprise a su préserver sa rentabilité opérationnelle en resserrant ses dépenses. Mais cette performance cache mal la réalité : le marché de la piscine continue de se contracter, pesant sur la croissance du groupe, tandis que sa branche phare, celle des robots Dolphin, fait face à une pression tarifaire croissante.
Chiffre d'affaires en baisse, marge brute en progression : le paradoxe de l'année
MG International a enregistré un chiffre d'affaires de 49,2 M€ en 2025, reflétant la contraction continue de la demande. Le groupe a subi de plein fouet le ralentissement du secteur de la piscine, affecté par un contexte économique morose, des tensions sur le pouvoir d'achat et des contraintes liées à la sécheresse. Cette pression s'est manifestée de manière inégale selon les activités. La branche Alarmes a fait preuve d'une meilleure résilience, tandis que les robots nettoyeurs Dolphin ont souffert de l'arrivée massive de nouveaux concurrents chinois implantés sur tous les canaux de distribution, ainsi que des ajustements de stocks opérés par les distributeurs. La couverture de piscines a également pâti du ralentissement des nouvelles constructions et d'une demande réorientée vers des solutions moins onéreuses. Seule note positive : malgré cette pression sur les prix de vente, la marge brute s'est améliorée de 0,9 point, atteignant 31,1 %, grâce à des efforts d'optimisation opérationnelle et d'amélioration de l'efficacité industrielle.
Une résistance fragile du résultat d'exploitation face à la contraction du marché
La baisse de 45 % du résultat d'exploitation, qui chute à 748 k€ contre 1,36 M€ en 2024, illustre les limites de la stratégie défensive mise en place par l'entreprise. MG International a réduit ses charges d'exploitation de 12 %, notamment en limitant le recours à la sous-traitance et à l'intérim et en serrant sa gestion administrative. Cependant, le groupe a maintenu un niveau d'investissement significatif en marketing et développement produits pour préserver sa compétitivité et soutenir ses marques. Le bénéfice net a ainsi diminué de 47 % à 739 k€, compensé par un résultat financier nul, grâce à la compensation des charges d'intérêts sur les emprunts par les produits financiers générés par le placement des excédents de trésorerie. Parallèlement, la branche Piscine Publique a enregistré une baisse de 7 % de son chiffre d'affaires, pénalisée par le ralentissement des investissements publics en Europe.
Structure financière solide mais perspectives prudentes
La solidité bilancielle de MG International demeure un atout. L'entreprise maintient des fonds propres élevés à 33,5 M€ et une trésorerie confortable de 12,6 M€ au 31 décembre 2025. Le bilan total atteint 42,8 M€, avec une gestion stricte du besoin en fonds de roulement et un remboursement progressif de l'endettement à moyen terme. L'avance consentie à la maison-mère Maytronics a été intégralement remboursée. Cependant, le groupe reste prudent face à 2026. Bien que de légers signes de rebond soient apparus à la fin de l'année 2025, portés notamment par l'accélération du marché de la rénovation, l'incertitude demeure. L'adaptation de l'offre aux nouvelles attentes du marché et la solidité de la marque Dolphin, leader incontesté du marché français, devraient permettre au groupe de maintenir sa position de leader dans un secteur structurellement transformé par la concurrence chinoise.
