Orange relève son objectif d'EBITDAaL et vise un dividende de 0,79 € pour 2026
Au troisième trimestre 2026, l'EBITDAaL d'Orange a progressé plus vite que son chiffre d'affaires (+ 4,6 % contre + 3,6 % à base comparable), tandis que ses investissements (eCAPEX) ont reculé de 2,5 %. Cette combinaison se retrouve dans le cash-flow opérationnel (EBITDAaL moins eCAPEX) : + 10,3 % sur le trimestre et + 8,8 % sur neuf mois.
Sur cette base, le groupe a rehaussé son objectif annuel d'EBITDAaL et prévoit un dividende de 0,79 euro par action au titre de 2026, contre 0,75 euro pour 2025. La publication est intervenue alors que l'action avait cédé près de 14 % sur trois mois au 23 octobre 2026.
12,2 milliards d'euros de chiffre d'affaires, toutes les zones en hausse
Orange a réalisé au troisième trimestre 2026 un chiffre d'affaires de 12,2 milliards d'euros, en hausse de 3,6 % par rapport au troisième trimestre 2025 à base comparable. Toutes les géographies ont contribué à cette progression : Afrique et Moyen-Orient (+ 14,2 %), Europe 6 (+ 5,3 %), Espagne (+ 3,5 %) et France (+ 0,5 %).
Les services de détail ont augmenté de 3,3 %. Dans le détail, ils ont progressé de 15,2 % en Afrique et Moyen-Orient. Les services convergents ont crû de 6,7 % en Europe 6 et les services hors réseau téléphonique commuté (RTC) de 1,1 % en France.
L'EBITDAaL du groupe a atteint 4,1 milliards d'euros sur le trimestre, en hausse de 4,6 %. À fin septembre 2026, le parc clients dépassait 367 millions d'accès.
Un EBITDAaL plus dynamique que les revenus, eCAPEX en baisse
Le groupe attribue la progression de l'EBITDAaL à l'accélération du chiffre d'affaires et à la poursuite de ses initiatives d'efficacité opérationnelle. Sur neuf mois, cet indicateur s'établit en hausse de 4,8 %.
Du côté des investissements, les eCAPEX se sont élevés à 1,7 milliard d'euros au troisième trimestre, en baisse de 2,5 %. Ils représentent 14,8 % du chiffre d'affaires sur les neuf premiers mois, un niveau en ligne avec l'objectif annuel d'environ 15 %. C'est l'effet conjugué d'une hausse d'EBITDAaL et d'une baisse d'investissements qui explique la progression de 10,3 % du cash-flow opérationnel sur le trimestre.
La croissance reste inégalement répartie : l'écart entre l'Afrique et Moyen-Orient (+ 14,2 %) et la France (+ 0,5 %) dépasse 13 points. Le trimestre a aussi été marqué par l'intégration de MasOrange, désormais renommée Orange España. En octobre, Orange a par ailleurs signé avec Deutsche Telekom, Telefónica et Vodafone une lettre d'intention en vue d'une candidature conjointe à l'attribution de fréquences MSS en Europe, destinées aux services mobiles par satellite.
Objectif d'EBITDAaL 2026 porté à une croissance supérieure à 4,5 %
Orange versera le 3 décembre 2026 un acompte sur dividende de 0,30 euro par action, en numéraire. Le dividende total prévu au titre de 2026 s'élève à 0,79 euro, payable en 2027 sous réserve de l'approbation de l'assemblée générale.
Le projet d'acquisition conjointe de SFR avec Bouygues Telecom et Free-Groupe Iliad, objet d'un protocole d'accord signé le 6 juin 2026, reste en cours. Lors de sa publication semestrielle du 28 juillet 2026, le groupe avait évalué sa part à environ 5,6 milliards d'euros. La réalisation de l'opération reste prévue au second semestre 2027, sous réserve des autorisations réglementaires, alors que des décisions sont attendues dans les procédures engagées par des comités sociaux et économiques au sein d'Altice France.
Le groupe a confirmé ses autres objectifs : un ratio eCAPEX sur chiffre d'affaires d'environ 15 %, un cash-flow organique d'environ 4,3 milliards d'euros (objectif déjà relevé au deuxième trimestre) et un ratio dette nette sur EBITDAaL autour de 2x à moyen terme. Ce ratio s'établissait à 2,4x à fin juin 2026, après l'opération MasOrange, selon la publication du 28 juillet. Enfin, l'objectif de croissance de l'EBITDAaL pour 2026 est désormais fixé à plus de 4,5 %, contre plus de 4 % précédemment.
