PAREF : chiffre d'affaires en baisse de 6 % sur neuf mois, les loyers progressent de 14 %
Sur les neuf premiers mois de 2026, PAREF a publié un chiffre d'affaires consolidé de 18,5 M€, en baisse de 6 % sur un an, sous l'effet de deux mouvements de sens opposés.
Les revenus locatifs bruts de la foncière ont progressé de 14 %, à 5,9 M€, alors que les commissions de la gestion pour compte de tiers ont reculé de 13 %, à 12,7 M€.
Ce second poste représente l'essentiel du chiffre d'affaires, ce qui explique qu'il détermine la tendance d'ensemble. Hors effet de la cession de SOLIA Paref, le repli du chiffre d'affaires est ramené à 3 %, selon le communiqué publié le 10 novembre 2026.
Les commissions reculent de 13 %, la gestion récurrente résiste mieux
Le recul des commissions tient d'abord aux commissions de souscription, qui ont baissé de 67 %, de 2,1 M€ à 0,7 M€. Le groupe l'attribue à un marché des SCPI « une nouvelle fois affaibli par la hausse des taux d'intérêt longs », avec une collecte « toujours concentrée sur un nombre limité de véhicules ».
Les commissions de gestion, de nature récurrente, ont reculé de 4 %, à 12,0 M€, principalement en raison d'un moindre volume de commissions de cession, partiellement compensé par de nouveaux mandats de gestion d'actifs en Allemagne. Hors effet de la cession de SOLIA Paref, elles progressent de 1 % à périmètre comparable.
Pour soutenir la distribution, PAREF Gestion a renforcé ses équipes commerciales en septembre 2026. La filiale a également lancé fin septembre PAREF Vitae Value Add Fund I, un fonds professionnel spécialisé consacré à l'immobilier de santé, de soins et de bien-être, investi principalement en France avec une extension sélective en Europe.
Les loyers bruts portés par le bail Tempo et l'indexation
Côté foncière, la hausse des revenus locatifs bruts, passés de 5,2 M€ à 5,9 M€, s'explique par le nouveau bail signé sur l'actif parisien Tempo, par un effet de base favorable lié à la tour Franklin et par l'indexation des loyers.
La commercialisation de Tempo s'est poursuivie après la clôture du trimestre. Un bail ferme de neuf ans portant sur plus de 600 m² de bureaux a été signé avec une société de production cinématographique, avec prise d'effet au 31 décembre 2026.
Le portefeuille continue par ailleurs d'être recentré. Le 23 juillet 2026, PAREF a signé une promesse de vente portant sur l'actif de Croissy-Beaubourg (77) avec un acteur de l'immobilier logistique du dernier kilomètre. La cession, soumise à la réalisation de conditions suspensives, devrait être finalisée au premier trimestre 2027.
La durée ferme moyenne des baux recule à 3,83 ans avant le départ de Wavestone
La durée moyenne pondérée jusqu'à la prochaine échéance ferme des baux s'établit à 3,83 ans au 30 septembre 2026, en baisse par rapport à 4,06 ans au 30 juin 2026, ce que le groupe attribue à l'évolution naturelle du portefeuille.
En prévision des échéances à venir sur la tour Franklin, à La Défense, PAREF a engagé la commercialisation des surfaces occupées par Wavestone. Le cabinet de conseil, qui regroupera ses équipes dans le centre de Paris, libérera les deux étages détenus par PAREF en deux temps, le 30 juin puis le 30 septembre 2027.
Dans la gestion pour compte de tiers, la SCPI PAREF Prima a acquis en octobre 2026 deux commerces à Hamm et Bielefeld, en Allemagne, d'environ 20 300 m² au total, intégralement loués à Handelshof pour sept ans et demi fermes.
Pour Parkway Life REIT, une promesse a été signée pour l'acquisition de trois maisons de retraite en France, pour un montant de 38,8 M€.
Cette dernière opération, soumise à des conditions suspensives usuelles, devrait être finalisée d'ici fin 2026. Le portefeuille français de Parkway Life REIT comptera alors 14 maisons de retraite, valorisées environ 160 M€.
Takuya Yamada, président-directeur général par intérim, y voit « un portefeuille recentré et géré activement, une offre élargie dans l'immobilier de santé » et des « revenus récurrents en hausse ».
Sur les neuf premiers mois, la progression des loyers ne compense ainsi qu'en partie le repli des commissions, qui restent la première source de revenus du groupe.
