Pet Service Holding : perte nette creusée au premier semestre, une levée de 3,5 à 4 M€ en préparation
Pet Service Holding a publié le 30 octobre 2026 des comptes semestriels où deux tendances coexistent : la rentabilité opérationnelle s'améliore et la perte nette se creuse. Le groupe a confirmé dans le même temps son objectif de chiffre d'affaires annuel d'environ 17 à 18 millions d'euros.
Pour la société cotée sur Euronext Growth Paris, l'enjeu immédiat porte sur le bilan : ses capitaux propres étaient négatifs de 819 k€ au 30 juin 2026. La direction prépare une conversion d'obligations et un placement privé visant 3,5 à 4 millions d'euros bruts, afin de les ramener en territoire positif avant la fin de l'année.
Marge brute à 35 % et EBITDA opérationnel positif de 30 k€
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2026 s'est établi à 7 364 k€, contre 7 039 k€ un an plus tôt. Les ventes de marchandises ont progressé de 4,6 %. La période de comparaison incluait 148 k€ de revenus liés à l'enregistrement de médicaments, nuls cette année.
La marge brute est passée de 2 290 k€ à 2 587 k€, soit un taux de 35 % des ventes contre 33 % au premier semestre 2025. Les activités opérationnelles ont dégagé un EBITDA positif de 30 k€, contre 16 k€ un an auparavant.
Selon la société, cette performance a été réalisée malgré la perte d'une part importante des ventes de médicaments vétérinaires sur ordonnance, conséquence de la réglementation telle qu'interprétée par l'autorité néerlandaise NVWA. La croissance des autres plateformes en ligne, la première contribution de Petlux et une meilleure composition des ventes ont compensé une partie significative de ce manque à gagner.
Perte nette de 908 k€ et capitaux propres négatifs à renforcer
Au niveau du groupe, les frais de holding ont reculé de 278 k€ à 256 k€. L'EBITDA consolidé est ainsi resté négatif, à 226 k€ contre 262 k€ un an plus tôt. La perte nette s'est en revanche élargie à -908 k€, contre -560 k€ au premier semestre 2025.
La société explique ce résultat en partie par les frais de holding, les charges financières, les amortissements et les coûts liés au développement et à l'intégration du groupe. La trésorerie atteignait 1 404 k€ au 30 juin 2026, contre 683 k€ un an plus tôt.
Pour renforcer le bilan, Pet Service Holding prépare la conversion en actions d'environ 1,025 million d'euros d'obligations convertibles avant la fin de l'année. Le groupe travaille aussi à une émission d'actions par placement privé, coordonnée par NPEX, avec un objectif de produit brut de 3,5 à 4 millions d'euros.
Si les deux opérations aboutissent, les capitaux propres pro forma atteindraient environ 3,7 à 4,2 millions d'euros, avant frais d'émission, résultats futurs et autres variations. Le calendrier et le montant définitifs dépendent de la réussite du financement et des performances opérationnelles du groupe.
Le groupe a par ailleurs engagé des actions en justice contre les vendeurs et anciens actionnaires d'Asklepios B.V. (société exploitant notamment Pharmacy4Pets), au titre de déclarations qu'il estime inexactes lors de la cession. Les demandes totalisent environ 2,07 millions d'euros hors intérêts légaux. Seuls 240 k€ ont été comptabilisés en créance, l'issue restant incertaine selon la société.
Objectif de 17 à 18 M€ confirmé pour 2026, ambition de 50 M€ en 2029-2030
Pet Service Holding a confirmé viser un chiffre d'affaires d'environ 17 à 18 millions d'euros en 2026. Le directeur général, Ron van Veldhoven, appuie cet objectif sur la tendance observée au second semestre. La reprise des livraisons de Royal Canin en octobre 2026, d'abord via Budget Pets, ouvre selon la société des débouchés commerciaux supplémentaires.
Le rachat des activités de RHR Cat-Trees en juillet 2026 a inclus un stock d'une valeur d'achat d'origine d'environ 1 million d'euros, acquis pour 325 k€. Le groupe en attend environ 2 millions d'euros de ventes brutes sur 2026 et 2027 cumulés.
La direction estime à plus de 20 millions d'euros le potentiel de chiffre d'affaires annuel de ses cinq pôles d'activité, susceptible d'être atteint sur un exercice complet en 2027, hors acquisitions.
L'enseigne à prix réduits Budget Pets, dont le premier magasin a ouvert à Bussum en juillet 2026, prévoit un deuxième point de vente à Arnhem-Noord la première semaine de décembre.
Le magasin d'Arnhem-Noord, d'une surface de plus de 500 m², est situé dans un centre commercial qui accueille environ 1,6 million de visiteurs par an.
Selon la société, il pourrait générer environ 1,5 million d'euros de chiffre d'affaires annuel une fois pleinement opérationnel. Le groupe vise au moins 15 magasins aux Pays-Bas, puis 50, la Belgique et l'Allemagne étant à l'étude.
Le groupe s'est enfin fixé l'ambition d'un chiffre d'affaires consolidé d'au moins 50 millions d'euros en 2029-2030. La société précise que cet objectif dépend expressément de la réussite de l'émission d'actions envisagée, d'un financement suffisant et de l'exécution commerciale et opérationnelle.
