Rougier : EBITDA de retour à 3,6 M€ au premier semestre 2026, mais chiffre d'affaires en recul à 35 M€

Chiffre d'affaires en baisse de 9,6 %, le Gabon recule de 20,3 %

Le chiffre d'affaires consolidé s'est établi à 35,0 M€, contre 38,7 M€ au premier semestre 2025. Ce total intègre l'annulation de 1,3 M€ de chiffre d'affaires précédemment comptabilisé au Congo, à la suite d'un litige commercial, sans incidence sur la trésorerie du groupe.

La société attribue ce recul à une demande et à des prix moins favorables sur les marchés internationaux, ainsi qu'à des contraintes opérationnelles persistantes dans certaines filiales. Ses deux pays d'exploitation ont toutefois évolué en sens opposé.

Au Gabon, l'activité recule de 20,3 %, avec une reprise progressive après les interruptions administratives de fin 2025 et l'arrêt temporaire d'un chantier au deuxième trimestre, désormais levé. Au Congo, le chiffre d'affaires progresse de 21,2 %, porté par le déstockage des bois restés en forêt à fin 2025.

Le Congo a cependant connu 28 jours cumulés d'arrêts de production au premier trimestre, des tensions sur l'approvisionnement en gasoil et une hausse des coûts du carburant. Les ventes de négoce de Rougier Afrique International augmentent, soutenues par la diversification des sources d'approvisionnement.

Par produits, les grumes reculent de 25,2 % à 11,7 M€ et les panneaux de 15,4 % à 10,8 M€, tandis que les sciages et dérivés progressent de 21,2 % à 12,4 M€. Ces derniers deviennent la première catégorie, avec 35,4 % des ventes contre 26,4 % un an plus tôt.

Une marge d'EBITDA de 10,2 %, contre 17,0 % un an plus tôt

L'EBITDA atteint 3,6 M€, après une perte de 4,6 M€ au second semestre 2025. Le groupe relie cette évolution à la préservation de la marge brute, à la réduction des charges externes et à l'adaptation de son organisation.

Sur un an, la comparaison est moins favorable : l'EBITDA s'élevait à 6,6 M€ au premier semestre 2025, et la marge d'EBITDA est passée de 17,0 % à 10,2 % du chiffre d'affaires. Sur l'ensemble de l'exercice 2025, l'EBITDA s'était établi à 1,9 M€.

Après 5,0 M€ de dotations aux amortissements et provisions (contre 6,9 M€ un an plus tôt), le résultat opérationnel courant ressort à -1,4 M€, contre -0,3 M€. Le résultat opérationnel s'établit également à -1,4 M€, contre -0,2 M€ au premier semestre 2025.

Avec un coût de l'endettement financier net de 0,5 M€ et une charge d'impôt de 0,2 M€, le résultat net consolidé atteint -2,0 M€, contre -0,8 M€ un an plus tôt. La part du Groupe s'élève à -1,2 M€, après -8,0 M€ sur l'exercice 2025 publié le 31 mars 2026.

Endettement net stable à 15,5 M€, priorité au Gabon et au gasoil

Au 30 juin 2026, l'endettement financier net s'établit à 15,5 M€, contre 15,4 M€ au 31 décembre 2025. Il inclut notamment le compte courant bloqué de l'associé minoritaire de Rougier Afrique International (7,5 M€) et les emprunts bancaires de ses filiales (6,4 M€).

La trésorerie passe de 2,7 M€ à 3,2 M€, tandis que la dette financière brute s'élève à 18,7 M€, contre 18,1 M€. Les capitaux propres reviennent de 11,8 M€ à 9,8 M€, après prise en compte du résultat du semestre.

Pour le second semestre 2026, Rougier a fixé trois priorités : la normalisation des opérations forestières et industrielles au Gabon, l'amélioration de la disponibilité du gasoil au Congo et la poursuite des mesures de maîtrise des coûts. Le groupe indique maintenir une gestion prudente de ses investissements et de sa trésorerie.

Les comptes semestriels n'ont fait l'objet ni d'un audit ni d'un examen limité des commissaires aux comptes, et le chiffre d'affaires annuel 2026 sera publié le 5 février 2027. Sur ce semestre, le retour à un EBITDA positif de 3,6 M€ s'est accompagné d'un endettement financier net maintenu à 15,5 M€.