Sirius Media : perte nette de 99,1 M€ en 2025 après restructuration de la dette
Sirius Media a publié ses résultats annuels 2025, présentés comme l’aboutissement d’un vaste programme de restructuration engagé autour de la dette historique, du financement Atlas, de Sirius Media Production et du regroupement d’actions. Le groupe audiovisuel affiche pour l'exercice écoulé une perte nette (part du groupe) de 99,1 M€, contre 25,0 M€ en 2024. Cette détérioration reflète l'impact cumulé de charges d'une nature qualifiée de non récurrente : commission de conversion sur obligations convertibles (112,1 M€ de résultat financier négatif), amortissement du goodwill (11,5 M€) et dépréciations.
Parallèlement, la direction souligne une réduction marquée des coûts de fonctionnement et l'émergence d'un premier relais de croissance via le partenariat conclu avec Trace TV. L'enjeu pour les investisseurs demeure la capacité du groupe à traduire ces fondamentaux assainis en rentabilité opérationnelle au cours de l'exercice 2026.
Chiffre d'affaires divisé par trois et marges sous pression
La marge brute / produit d’exploitation ressort à 2 058 K€ en 2025, contre 4 502 K€ en 2024, selon le tableau publié par Sirius Media. Cette contraction reflète une année largement consacrée aux opérations de restructuration. Le chiffre d'affaires proprement dit recule à 428 k€ contre 1 488 k€ un an auparavant. Parallèlement, une production immobilisée de 915 k€ liée aux premiers développements du partenariat avec Trace TV amorce selon le communiqué les « relais de croissance pour 2026 ».
L'excédent brut d'exploitation (EBE) affiche un déficit de 1 690 k€ contre −571 k€ en 2024, détérioration compensée en partie par des réductions de frais de personnel (recul de 42 % à 921 k€) et des charges externes (baisse de 24 % à 2 794 k€). Le groupe précise que ces frais intègrent des coûts non récurrents de restructuration qui ne se reproduiront pas à partir de 2026.
Endettement net stabilisé, trésorerie à l'équilibre fragile
Au 31 décembre 2025, Sirius Media dispose de disponibilités de 9 836 k€, réduites de concours bancaires de 10 396 k€, ressortissant à une trésorerie nette quasi à l'équilibre de −560 k€. L'endettement net s'établit à 26 746 k€, à un niveau comparable à celui du 30 juin 2025 (25 520 k€), confirmant selon le groupe la stabilité de sa structure financière sur le second semestre.
Les capitaux propres consolidés (part du groupe) ressortent déficitaires à −7 154 k€, affectés par les pertes 2025. La direction anticipe une reconstitution de cette assiette en 2026. Le contrat d'obligations convertibles (4 M€ disponibles avec Atlas Capital Markets) a été arrêté le 29 janvier 2026 après conversion de 3,6 M€. Robert Kopple et Paul Amsellem ont apporté 2 800 k€ en compte courant sur l'exercice pour répondre aux besoins de court terme.
Quatre leviers de croissance pour l'exercice 2026
Sirius Media énumère quatre priorités stratégiques pour rebondir en 2026 : monétisation accélérée d'un catalogue de plus de 600 heures (séries premium incluant Commissaire Moulin, Frank Riva, Une Famille Formidable), production de nouveaux contenus pour Trace TV, acquisitions ciblées de catalogues complémentaires à « valorisation attractive », et poursuite du plan de réduction des coûts engagé fin 2024. Le groupe ajoute que la disparition des charges non récurrentes et la réduction structurelle des amortissements du catalogue historique doivent amorcer « dès 2026 un retour vers une trajectoire opérationnelle équilibrée ».
Le 14 avril 2026, le Tribunal des activités économiques de Paris a ouvert une procédure de redressement judiciaire au bénéfice de la filiale Sirius Media Production, dernier volet du programme d'assainissement entamé depuis dix-huit mois. La finalisation du regroupement d'actions le 19 mai 2026 redonne au titre une base de cotation solide et ouvre selon le groupe « la voie à des opérations de financement alternatives ».
