THX Pharma : la perte nette s'alourdit mais la trésorerie atteint 22,3 M€
THX Pharma (ex-Theranexus) publie mardi ses résultats 2025 marqués par une hausse de la perte nette (3,0 M€ contre 1,8 M€ en 2024) et une contraction des revenus d'exploitation (0,8 M€ contre 2,3 M€). Cependant, la trésorerie s'élève à 22,3 M€ au 31 mars 2026, alimentée notamment par l'encaissement de 12 M€ de Biocodex et 2 M€ d'Exeltis ainsi que par d'autres opérations de financement ; Biocodex prend en charge l'intégralité des coûts liés au développement de Batten-1.
Perte opérationnelle accrue et dépenses cliniques réorientées vers les partenaires
Le résultat d'exploitation s'établit à (4,0) M€ en 2025, contre (2,6) M€ en 2024, révélant une dégradation du déficit opérationnel. Cette détérioration survient dans un contexte de réduction volontaire des effectifs engagée en 2024. Les charges de personnel diminuent (1,8 M€ en 2025 contre 2,1 M€ en 2024) et les autres achats et charges externes se contractent également (2,4 M€ contre 2,7 M€). La société estime que cette augmentation du déficit reflète le repositionnement de son modèle. Selon le communiqué, THX Pharma concentre désormais ses efforts sur « la bonne exécution opérationnelle de ses partenariats » plutôt que sur le financement intégral des études cliniques. Le résultat financier s'améliore toutefois (10 k€ bénéficiaire en 2025 contre (7) k€ en 2024), soutenu par les placements de trésorerie et les opérations sur le contrat de liquidité.
Accord avec Biocodex et trésorerie renforcée : fin de la course aux financements
THX Pharma a encaissé 12 M€ en mars 2026 au titre du paiement initial versé par Biocodex, société pharmaceutique qui acquiert les droits mondiaux de Batten-1 et les droits pour les États-Unis et le Canada de TX01. Cette signature, intervenue en février 2026, complète l'accord antérieur signé avec Exeltis qui avait apporté 2 M€ en janvier 2025. Biocodex assume désormais l'intégralité du financement de l'essai clinique de phase 3 pour Batten-1, programme phare de la société. La structure de l'accord combine un paiement initial, des jalons de développement (jusqu'à 161 M€) et des royalties à deux chiffres sur les ventes nettes. THX Pharma conserve la maîtrise du développement clinique mais bénéficie du soutien financier et scientifique de son partenaire.
Données cliniques positives et demandes d'autorisation de mise sur marché attendue en 2026
Le communiqué met l'accent sur des résultats de vie réelle publiés en collaboration avec la Fondation BBDF concernant Batten-1. L'analyse comparative entre 11 patients traités et 22 patients non traités a montré une « différence statistiquement significative » en faveur du traitement, avec une préservation notable de l'acuité visuelle, critère majeur de la maladie de Batten de type CLN3. En parallèle, TX01 a atteint son premier jalon majeur dans l'accord Exeltis. Les deux sociétés pourront déposer les demandes d'autorisation de mise sur le marché pour TX01 en 2026, ouvrant la voie à une commercialisation en 2027 en Europe, suivie de lancements en Amérique latine et dans certains pays du Moyen-Orient. La Société ne devrait pas avoir besoin de financement supplémentaire pour poursuivre le développement de ses deux principaux candidats médicaments.
