Tonner Drones : la société va prendre 15 % de MHM Corporate en convertissant une partie de ses créances
La conversion d'obligations remboursables en actions (ORA) détenues par Tonner Drones fera de la société l'actionnaire de référence de MHM Corporate, sans aucune sortie de trésorerie de sa part. L'opération s'inscrit dans une augmentation de capital de MHM destinée à effacer ses passifs à court terme.
Une participation d'environ 15 % par conversion d'ORA
Tonner Drones a annoncé le 10 septembre 2026 sa participation à la restructuration du capital de MHM Corporate, dont elle deviendra l'actionnaire de référence. La société était jusqu'ici uniquement créancière de MHM. Elle convertira une partie de ses créances ORA en actions MHM, au prix d'émission de 0,0110 € par action, identique à celui retenu pour l'ensemble de l'opération. Cette conversion porte sur 22 millions d'actions, soit environ 15 % du capital de MHM à l'issue de la transaction. L'opération ne nécessite aucune sortie de trésorerie ni nouvelle dépense de capital de la part de Tonner Drones. MHM Corporate procède à une augmentation de capital publique avec droits préférentiels de souscription pour un montant d'environ 1,1 M€, entièrement garantie par des investisseurs tiers indépendants. Elle est assortie d'une conversion d'ORA en fonds propres pour un montant additionnel de 0,48 M€, au même prix de souscription. L'opération est ouverte aux actionnaires existants comme aux nouveaux investisseurs. Selon le communiqué, MHM était historiquement axée sur l'immobilier et a élargi son objet social afin de permettre une expansion vers d'autres secteurs, y compris l'industrie des drones.
Des ORA résiduelles et un engagement de conservation de 90 jours au plus
À l'issue de la transaction, Tonner Drones et son PDG Diede van den Ouden détiendront chacun une participation de 15 % dans MHM Corporate. Tonner Drones conservera par ailleurs environ 1,0 M€ en ORA dans la société, représentant potentiellement environ 95 millions d'actions à 0,0110 €. Le total des passifs ORA restants pour MHM s'élèvera à environ 3,0 M€ après l'émission, détenus entièrement par Tonner Drones et M. van den Ouden. Les deux parties ont accepté un accord de conservation (lock-up) portant sur l'ensemble de leurs actions et ORA, pour une durée de 90 jours, ou jusqu'à ce que le cours de l'action MHM atteigne ou dépasse 0,0140 €, selon la première de ces échéances. Selon le communiqué, l'élimination des passifs à court terme de MHM et la conversion de sa dette en fonds propres clarifient la structure de capital de la société. M. van den Ouden a accepté en principe d'aligner sa participation personnelle sur l'orientation stratégique de Tonner Drones, les deux parties déclarant maintenir une participation combinée inférieure aux seuils réglementaires applicables.
Une dilution significative pour les actionnaires existants de MHM
Le communiqué indique que la transaction implique une émission très importante de nouvelles actions, entraînant une dilution significative pour les actionnaires existants de MHM. Selon Tonner Drones, cette émission devrait avoir un impact matériel sur la dynamique de négociation et le prix théorique des actions MHM. La société invite les investisseurs à examiner la documentation officielle d'émission et les facteurs de risque avant toute décision d'investissement. Tonner Drones détient des participations dans plusieurs entreprises françaises, dont Diodon, Elistair, Donecle, Roth Mions, Calibre, MHM Corporate et Azur Drones. Le 12 août 2026, la société avait converti 2 M€ de dette obligataire en actions, quelques jours après une émission obligataire de 1,5 M€ souscrite le 5 août 2026.
