WE.CONNECT : chiffre d'affaires en hausse de 34,5 % au premier semestre, la marge freinée par Ezratis
Les comptes du premier semestre 2026 de WE.CONNECT, publiés le 16 octobre 2026, donnent deux lectures de la rentabilité. Sur son périmètre historique, le groupe a porté sa marge d'EBITDA de 3,6 % à 4,9 %. À l'échelle consolidée, cette marge a reculé de 0,2 point, à 3,4 % du chiffre d'affaires, sous l'effet de l'intégration de l'EBITDA négatif d'Ezratis France.
Le résultat net s'est établi à 6,0 M€, en baisse de 4,5 %. La trésorerie active (hors valeurs mobilières de placement) est passée de 43,7 M€ fin décembre 2025 à 14,5 M€ au 30 juin 2026. Le groupe a confirmé son objectif d'un chiffre d'affaires annuel supérieur à 500 M€ en 2026.
Un chiffre d'affaires de 235,3 M€ porté par les acquisitions d'Ezratis
Au premier semestre 2026, WE.CONNECT a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 235,3 M€, contre 174,9 M€ un an plus tôt, soit une progression de 34,5 %. Selon le groupe, cette hausse reflète la contribution d'Ezratis France et d'Ezratis Iberia, acquises en août 2025, ainsi que la poursuite de la croissance des filiales historiques. Hors Ezratis, l'activité organique a progressé de 3,5 %. La société indique que les ventes de ses marques propres affichent une dynamique soutenue.
Le chiffre d'affaires semestriel a été ajusté par rapport à celui communiqué le 10 juillet 2026. Le groupe explique cet ajustement par les travaux comptables de clôture semestrielle et par les informations reçues de ses clients et fournisseurs.
L'EBITDA consolidé s'est élevé à 7,9 M€, en hausse de 24,8 % par rapport à 6,3 M€ au premier semestre 2025. Le résultat d'exploitation a atteint 7,9 M€, en progression de 5,3 % contre 7,5 M€. Rapporté au chiffre d'affaires, il est passé de 4,3 % à 3,4 %, en recul de 0,9 point.
Marge organique en hausse, freinée en consolidé par Ezratis France
Sur le périmètre historique, l'EBITDA s'est établi à 8,7 M€, en hausse de 37,4 %, soit 4,9 % du chiffre d'affaires contre 3,6 % un an plus tôt. Le groupe attribue cette amélioration à la hausse de ses marges brutes, laquelle tient à l'anticipation de ses achats avant la hausse des prix des produits et des composants.
L'écart entre l'EBITDA organique (8,7 M€) et l'EBITDA consolidé (7,9 M€) s'explique par l'intégration de l'EBITDA négatif d'Ezratis France sur le semestre. L'acquisition renforce donc nettement le chiffre d'affaires, mais pèse à ce stade sur le taux de marge consolidé, qui recule de 3,6 % à 3,4 %.
Le résultat net de 6,0 M€, contre 6,3 M€, intègre plusieurs éléments :
• un résultat financier de 1,1 M€ (contre 0,9 M€), soutenu par des cessions de valeurs mobilières de placement et par un effet de change favorable lié à l'évolution de l'euro face au dollar ;
• un impact net des provisions sur ces valeurs mobilières positif de 0,4 M€, contre 0,2 M€ ;
• un résultat exceptionnel de -0,6 M€, contre -0,1 M€ ;
• un impôt sur les sociétés de 2,4 M€, contre 2,0 M€.
Au bilan, les capitaux propres atteignent 101,8 M€, en hausse de 5,0 % par rapport au 31 décembre 2025. Cette hausse résulte principalement du bénéfice du semestre, diminué du dividende versé au titre de 2025. La baisse de la trésorerie active s'inscrit dans un contexte de hausse des stocks de 31,4 M€, liée à la politique d'achats décrite par le groupe. Sur la même période, les dettes fournisseurs ont diminué de 54,0 M€ et les créances clients de 42,9 M€.
Objectif confirmé : chiffre d'affaires supérieur à 500 M€ en 2026
Le second semestre 2026 a démarré positivement, avec une bonne dynamique de l'activité historique et une contribution positive d'Ezratis, selon le groupe. Cette période concentre plusieurs temps forts commerciaux, dont la rentrée des classes, le Black Friday et les fêtes de fin d'année. Le groupe indique qu'il continuera de s'appuyer sur sa gestion des achats et des stocks pour profiter des évolutions du marché.
Chez Ezratis France, les actions de réorganisation et de rationalisation des coûts engagées depuis l'intégration fin août 2025 produisent leurs effets, d'après la société. Le redressement opérationnel de cette filiale progresse plus vite que prévu. Le groupe envisage ainsi une amélioration nette de ses performances dès le second semestre 2026.
La prochaine publication, consacrée au chiffre d'affaires annuel 2026, est prévue le 20 février 2027 avant Bourse. L'objectif confirmé d'un chiffre d'affaires supérieur à 500 M€ en 2026 se compare aux 453,9 M€ réalisés en 2025.
