Wolters Kluwer : marge en hausse à 29,4 % au S1, prévisions annuelles maintenues
Le groupe néerlandais d'information professionnelle a publié le 5 août 2026 des résultats semestriels marqués par une progression de l'ensemble de ses agrégats ajustés en devises constantes, tout en maintenant inchangées ses prévisions annuelles.
La hausse des marges intervient alors que le groupe augmente parallèlement ses dépenses de développement produit, orientées vers le second semestre, pour financer sa stratégie d'intelligence artificielle.
Croissance organique de 5 % et marge ajustée à 29,4 %
Sur les six mois clos le 30 juin 2026, le chiffre d'affaires s'établit à 3 033 M€, en recul de 1 % en données publiées sous l'effet de la dépréciation du dollar face à l'euro, mais en hausse de 4 % en devises constantes et de 5 % en organique. Hors imprimé (4 % du total), la croissance organique atteint 6 %.
Les revenus récurrents, qui représentent 85 % du total, ont progressé de 7 % en organique, tandis que les revenus non récurrents ont reculé de 3 %. Les logiciels cloud récurrents (24 % du total) ont augmenté de 14 % en organique.
Le résultat opérationnel ajusté ressort à 893 M€ (contre 865 M€ un an plus tôt), en hausse de 10 % en devises constantes. La marge opérationnelle ajustée gagne 100 points de base, passant de 28,4 % à 29,4 %.
Bénéfice par action, cash-flow et rachat d'actions
Le bénéfice net ajusté atteint 637 M€ (contre 631 M€ un an plus tôt), en progression de 10 % en devises constantes. Le bénéfice par action dilué ajusté s'établit à 2,83 € (contre 2,70 €), en hausse de 14 % en devises constantes, une progression qui reflète l'augmentation du résultat net ajusté et une réduction de 3,7 % du nombre moyen dilué d'actions en circulation, ramené à 225,3 millions.
Le free cash-flow ajusté s'élève à 533 M€ (contre 505 M€), en hausse de 14 % en devises constantes. Au 30 juin 2026, la dette nette atteint 4 024 M€, inchangée par rapport au 31 décembre 2025, le free cash-flow ayant été intégralement affecté aux dividendes, aux rachats d'actions et à l'acquisition de StandardFusion. Le ratio dette nette sur EBITDA reste à 2,0x.
Sur le programme de rachat d'actions pouvant atteindre 500 M€ pour 2026, 244 M€ avaient été rachetés jusqu'au 4 août 2026, soit 3,6 millions d'actions à un prix moyen de 67,79 €.
Guidance 2026 réitérée et hausse des dépenses de développement
Wolters Kluwer a réitéré sa guidance annuelle inchangée. Le groupe continue d'anticiper une croissance organique, une hausse de la marge et une progression à un chiffre élevé du bénéfice par action dilué ajusté en devises constantes.
La marge opérationnelle ajustée est attendue à environ 28,0 % pour l'exercice (contre 27,5 % en 2025), le free cash-flow ajusté entre 1 300 et 1 350 M€, et le ROIC entre 18 % et 19 %. Le groupe prévoit de porter ses dépenses annuelles de développement produit à 12 % à 13 % des revenus en 2026, ces dépenses étant orientées vers le second semestre.
Le dividende intérimaire pour 2026 a été fixé à 1,01 € par action, soit 40 % du dividende total de l'exercice précédent, avec un paiement prévu en septembre. Le 4 août, la division Corporate Performance & ESG a acquis Marosa, fournisseur européen d'automatisation fiscale, pour un montant de 112 M€ (valeur d'entreprise) payé en numéraire.
