Adeunis : Webdyn prépare une OPAS avant une recapitalisation à 1,7 M€

Coup d'accordéon et restructuration des capitaux propres

Le Conseil d'administration d'Adeunis a arrêté le principe d'une réduction de capital à zéro motivée par des pertes, sous condition suspensive de la réalisation d'une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires. Cette opération, dénommée « Coup d'accordéon », vise à améliorer la structure des capitaux propres de la Société. La réduction de capital porte sur un montant de 1 378 662 euros et entraînerait l'annulation des 4 595 540 actions existantes composant le capital. L'augmentation de capital consécutive s'élèverait à environ 1,7 million d'euros au prix de 0,84 euro par action (prime d'émission incluse). Webdyn s'engage à souscrire à la totalité de cette augmentation de capital, notamment par compensation avec sa créance d'avance en compte courant d'un montant de 1,227 millions d'euros au 31 décembre 2025.

Situation financière et contexte légal

Les comptes clos le 31 décembre 2025 font apparaître une perte nette de 2 775 milliers d'euros et des capitaux propres négatifs de 1 596 milliers d'euros. L'Assemblée générale du 26 juin 2025 avait constaté que les capitaux propres étaient devenus inférieurs à la moitié du capital social et avait décidé de poursuivre l'activité sans dissolution anticipée. Conformément à la loi, la Société est tenue de reconstituer ses capitaux propres ou de procéder à une réduction de capital. Le Coup d'accordéon prévu améliorerait le niveau des capitaux propres mais ne permettrait pas à lui seul de les reconstituer à concurrence d'au moins la moitié du capital social. Des opérations additionnelles de recapitalisation ou de réduction du capital devront être mises en œuvre. L'évolution de la situation financière pourrait conduire les organes sociaux et les actionnaires à réexaminer la pertinence de la poursuite de l'activité.

Offre publique d'achat simplifiée et options pour les actionnaires

Webdyn a l'intention de déposer préalablement un projet d'offre publique d'achat simplifiée volontaire visant les titres d'Adeunis non détenus par elle, au prix de 0,84 euro par action, représentant une prime de 15,9 % sur le dernier cours de bourse du 15 avril 2026 et de 19,1 % sur la moyenne pondérée des 60 derniers jours de bourse. L'Offre vise également un BSA en circulation. Webdyn envisage un retrait obligatoire si les actionnaires minoritaires non apporteurs représentent moins de 10 % du capital. Les actionnaires d'Adeunis auront trois possibilités : apporter leurs actions à l'Offre et recevoir une liquidité immédiate ; conserver leurs actions, participer à l'augmentation de capital et détenir une participation postérieurement au Coup d'accordéon ; ou ne pas apporter leurs actions à l'Offre et ne pas participer à l'augmentation de capital, ce qui entraînerait l'annulation de leurs actions sans indemnisation lors de la réduction de capital à zéro, sauf en cas de retrait obligatoire. L'Offre devrait intervenir au cours du troisième trimestre 2026.