Banqup : abonnements en hausse de 43 % sur neuf mois, objectif de marge retiré
Banqup Group a publié le 12 novembre 2026 un point d'activité sur les neuf premiers mois de l'année qui fait apparaître deux rythmes distincts. Le chiffre d'affaires d'abonnement a progressé de 43,0 %, à 11,6 M€. Le chiffre d'affaires total des activités poursuivies, revenus tirés des fonds clients compris, a augmenté de 10,6 %, à 34,05 M€.
Dans le même temps, le groupe belge a retiré son objectif de marge d'EBITDA ajusté d'environ 3 % du chiffre d'affaires, en raison du changement de périmètre de ses activités poursuivies. Il a aussi actualisé à environ 20 % son objectif de croissance des revenus numériques récurrents annualisés (ARR) pour la fin de l'année.
Les abonnements portent l'essentiel de la croissance numérique
La progression des abonnements se lit dans la composition du chiffre d'affaires numérique, en hausse de 16,3 %, à 31,2 M€. Le chiffre d'affaires d'abonnement est passé de 8,1 M€ à 11,6 M€ sur un an, ce qui représente l'essentiel de cette hausse.
Le groupe l'attribue à l'adoption croissante de la facturation électronique et à la contribution grandissante des services numériques récurrents. Les revenus numériques récurrents annualisés progressent également : ils atteignent 44,4 M€ à fin septembre 2026, en hausse de 19,3 % à périmètre comparable.
Selon Banqup, cette croissance de l'ARR reflète principalement la dynamique du marché belge de la facturation électronique. La marge brute numérique (revenus nets des fonds clients inclus) progresse de 0,3 point, à 60,6 %, le profit brut numérique augmentant de 16,9 %, à 18,9 M€, soit un rythme légèrement supérieur à celui du chiffre d'affaires numérique.
Les transactions progressent de 5,1 %, la communication traditionnelle recule de 28,1 %
Les revenus de transaction restent la première ligne du chiffre d'affaires, à 12,3 M€, en hausse de 5,1 %. Ils incluent les revenus tirés des fonds clients, en progression de 20,0 %, à 1,19 M€.
La division paiements fait état d'une progression de son chiffre d'affaires et du volume de fonds clients attirés, qu'elle relie à l'élargissement de son approche commerciale.
Les autres revenus numériques augmentent de 4,4 %, à 7,3 M€. À l'inverse, la communication traditionnelle recule de 28,1 %, à 2,85 M€ contre 3,97 M€ un an plus tôt, ce qui explique que la croissance consolidée reste inférieure à celle du seul pôle numérique.
L'activité documentaire revendique désormais environ 200 000 clients, après une première vague d'intégration de PME sur le marché français. Lors de sa publication semestrielle du 25 août 2026, le groupe avait cité parmi ses opportunités le déploiement obligatoire de la facturation électronique en France à partir de septembre 2026.
L'objectif de marge d'EBITDA ajusté retiré, l'ARR visé autour de 20 %
Banqup vise désormais une croissance de l'ARR d'environ 20 % à la fin de l'année, en ligne avec l'activité actuelle. Cette révision reflète principalement le réexamen des services de reconnaissance de caractères avec intervention humaine (« Human-in-the-Loop »), qui ne seront plus proposés sur certains marchés en raison de marges de contribution limitées.
Compte tenu du changement de périmètre, le groupe a retiré son objectif de marge d'EBITDA ajusté d'environ 3 % du chiffre d'affaires. Les entités des Balkans, dont la cession envisagée fait l'objet d'un communiqué distinct publié le même jour, sont classées en activités abandonnées selon IFRS 5, et les comparatifs ont été retraités.
La direction poursuit par ailleurs son plan de création de valeur, qui vise sur l'ensemble de l'exercice 2027 des économies représentant entre 15 % et 20 % de la base de coûts actuelle.
Koen De Brabander, directeur général, a évoqué « une trajectoire claire vers la rentabilité », la migration des plateformes historiques vers la plateforme Banqup constituant selon lui un levier clé.
Lors de sa publication semestrielle du 25 août 2026, le groupe avait mentionné parmi ses risques un endettement financier net de 46,1 M€ au 30 juin 2026 et le relèvement de 8,00 % à 10,50 % du taux d'intérêt PIK de sa facilité senior.
La progression des abonnements s'accompagne ainsi d'un recentrage des objectifs chiffrés sur l'ARR et la réduction des coûts, l'objectif de marge d'EBITDA ajusté ayant été retiré.
