Capgemini relève ses prévisions 2026 mais le résultat net chute de 31,3 %
Capgemini a relevé le 30 juillet 2026 sa perspective de croissance pour 2026 à environ +8,5 % à +9,0 % à taux de change constants (contre +6,5 % à +8,5 %), portée par une accélération de la demande en services d'IA et en transformation des opérations. Le groupe affiche cependant un net repli de sa rentabilité nette au premier semestre, sous l'effet de la hausse des coûts de restructuration liés au plan Fit-for-Growth, d'une charge financière accrue et d'un taux d'impôt élevé.
Chiffre d'affaires en hausse de 11,3 % à taux de change constants
Le chiffre d'affaires du groupe atteint 12 082 millions d'euros au premier semestre 2026, en progression de 8,8 % en données publiées et de 11,3 % à taux de change constants. Cette croissance s'est accentuée au deuxième trimestre, où la progression atteint 11,6 % à taux de change constants, soutenue par une dynamique commerciale soutenue.
Les prises de commandes du semestre totalisent 12 602 millions d'euros, soit un ratio book-to-bill de 1,04 ; elles progressent de 9,2 % au deuxième trimestre pour atteindre 6 547 millions d'euros, portant le ratio book-to-bill du trimestre à un niveau solide de 1,07. La croissance est inégale selon les régions : l'Amérique du Nord (+19,8 % à taux de change constants), le Royaume-Uni et l'Irlande (+21,1 %) et l'Asie-Pacifique et Amérique latine (+26,0 %) tirent la dynamique, tandis que la France renoue avec la croissance (+0,4 % sur le semestre, +1,8 % au deuxième trimestre).
Marge opérationnelle stable, mais résultat net sous pression
La marge opérationnelle affiche une légère amélioration, progressant de 12,4 % à 12,5 % du chiffre d'affaires. Cette stabilité masque cependant des contrastes régionaux : elle progresse en Amérique du Nord (16,3 % à 16,5 %) mais se contracte en Europe continentale, notamment en France (10,0 % à 7,7 %) et dans le Reste de l'Europe (10,4 % à 9,6 %), où les retombées des initiatives Fit-for-Growth doivent se matérialiser à partir du second semestre.
Le résultat d'exploitation recule de 10,1 % à 878 millions d'euros (7,3 % du chiffre d'affaires contre 8,8 % un an plus tôt). Ce repli s'explique principalement par la hausse des autres produits et charges opérationnels, portés à 628 millions d'euros contre 401 millions un an auparavant, en lien avec l'augmentation des coûts de restructuration Fit-for-Growth.
Le résultat net, part du groupe, chute de 31,3 % à 498 millions d'euros, pénalisé également par un résultat financier devenu négatif (charge de 65 millions d'euros contre un produit de 16 millions un an plus tôt, reflétant la hausse de la dette financière) et par une charge d'impôt élevée (taux effectif de 37,5 % contre 26,2 %). Le bénéfice par action recule à 2,96 euros, contre 4,26 euros au premier semestre 2025.
Guidance rehaussée, génération de cash comprimée
Le groupe relève son objectif de croissance à taux de change constants pour 2026, de +6,5 % à +8,5 % vers environ +8,5 % à +9,0 %, reconnaissant une demande plus robuste que prévu pour les services d'IA et la transformation des opérations. La marge opérationnelle reste fixée entre 13,6 % et 13,8 %, tandis que la génération de free cash-flow organique est maintenue à environ 1,8 à 1,9 milliard d'euros, cet objectif tenant compte d'environ 200 millions d'euros de décaissements supplémentaires par rapport à 2025 liés aux restructurations Fit-for-Growth sur l'année.
Au premier semestre, le free cash-flow organique s'est établi à 37 millions d'euros, contre 60 millions un an auparavant. L'endettement net du groupe atteint 6,5 milliards d'euros à fin juin 2026, contre 5,3 milliards fin 2025 et 2,8 milliards un an plus tôt, cette progression reflétant principalement le financement des acquisitions récentes (notamment WNS). La dette financière s'élève à 9,1 milliards d'euros, le groupe ayant par ailleurs remboursé à l'échéance un emprunt obligataire de 800 millions d'euros en avril 2026 et procédé à une nouvelle émission de 800 millions d'euros en mai 2026.
