CSG fournira des systèmes d'artillerie Morana à l'armée lettone
Le groupe industriel et technologique CSG participera à un projet de modernisation de l'armée lettone portant sur des systèmes d'artillerie. La documentation contractuelle a été signée le 30 septembre 2026, pour une valeur totale évaluée à plusieurs centaines de millions d'euros.
Des systèmes d'artillerie Morana au cœur du projet
Le projet prévoit la fourniture de systèmes d'artillerie Morana et de lance-roquettes multiples à l'armée lettone. Le maître d'œuvre du projet est Tatra Defence Systems (TDS), membre du groupe CSG.
Le Morana est un obusier automoteur, produit conjoint des industries de défense tchèque et slovaque, développé par la société Excalibur Army de CSG en coopération avec des partenaires slovaques. Il s'agit d'un système d'artillerie de calibre 155 mm au standard OTAN, monté sur un châssis Tatra Force 8×8. Le système d'arme de 155 mm est fabriqué par ZŤS Spéciál.
Le gouvernement letton a déjà décidé d'acquérir des systèmes Morana pour ses forces armées. Selon le ministère letton de la Défense, le processus de sélection a pris en compte, notamment, les capacités opérationnelles, les coûts, les délais de livraison et les possibilités de participation de l'industrie de défense locale.
Une coopération industrielle entre trois pays européens
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Le projet repose sur une coopération entre les industries de défense tchèque, slovaque et lettone. Une partie des équipements sera fabriquée en République tchèque et en Slovaquie, tandis que d'autres éléments impliqueront une fabrication et un assemblage final directement en Lettonie, avec le soutien de sociétés tchèques et slovaques.
Le projet est conçu comme un partenariat industriel de long terme, incluant la localisation progressive de la production en Lettonie ainsi que la maintenance et le soutien des équipements tout au long de leur cycle de vie. L'industrie slovaque participera notamment à la fourniture du système d'arme de 155 mm, à la production de superstructures et au système de conduite de tir.
Un financement envisagé via l'instrument européen SAFE
Tatra Defence Systems, maître d'œuvre du projet, dispose d'un accord-cadre avec le ministère slovaque de la Défense pour la fourniture de véhicules militaires Tatra Force. La République tchèque est par ailleurs en discussion avec le ministère slovaque de la Défense en vue de rejoindre cet accord-cadre.
Un financement du projet via l'instrument European Security Action for Europe (SAFE) est envisagé. Cet instrument soutient les investissements des États membres de l'Union européenne dans les capacités de défense et les achats européens conjoints d'équipements militaires.
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Contexte
Période
Période : S1 2026
Chiffres clés annoncés
Chiffre d'affaires : 3 251 millions d'euros
Chiffre d'affaires trimestriel : 3 251 millions d'euros
Croissance du chiffre d'affaires : 17,2 %
EBITDA : 863 millions d'euros
Marge EBITDA : 26,5 %
Résultat net : 571 millions d'euros
Free cash-flow : -742 millions d'euros
2 914 millions d'euros
Guidance issue du communiqué
CSG continues to expect revenue in the range of €7.4 to €7.6bn, Operating EBIT margin of approximately 24–25%
Risques mentionnés
Flux de trésorerie opérationnel avant impôt négatif de 411 M€ lié au pré-stockage de composants
Ratio dette nette/EBITDA à 1,6x, en hausse par rapport à l'objectif de fin d'année de 1,3x
Besoin en fonds de roulement net représentant 40,1 % du chiffre d'affaires LTM, en forte hausse
Opportunités identifiées
Carnet de commandes et pipeline total en hausse à 46 milliards d'euros contre 44 milliards en mars 2026
Lancement de CSG Land Systems North America pour développer la présence sur le plus grand marché de défense mondial
Création de la coentreprise Firecrest Aerospace pour la propulsion de drones et systèmes sans pilote
Perspectives / guidance
Chiffre d'affaires attendu : 7 500 millions d'euros
Commentaire de la direction : CSG continues to expect revenue in the range of €7.4 to €7.6bn, Operating EBIT margin of approximately 24–25%, capex intensity of approximately 8.5% of revenue, and net working capital below 20% of revenue.
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
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