Dassault Systèmes affiche une croissance mesurée en 2025 et vise 3 à 5% pour 2026
Dassault Systèmes a publié mercredi ses résultats 2025 marqués par une progression modérée du chiffre d'affaires et une marge opérationnelle solide. Le groupe table sur une accélération de sa croissance en 2026, portée par l'adoption du Cloud et la monétisation de ses solutions d'intelligence artificielle industrielle.
Un exercice 2025 marqué par une croissance de 4% et une rentabilité préservée
Le chiffre d'affaires total de Dassault Systèmes s'est établi à 6,24 milliards d'euros en 2025, en hausse de 4% à taux de change constants. Le chiffre d'affaires logiciel a progressé de 4% à 5,64 milliards d'euros, porté notamment par une croissance de 6% du chiffre d'affaires récurrent, qui atteint 82% du total logiciel contre 80% l'année précédente.
Les activités 3D EXPERIENCE et Cloud ont enregistré des performances distinctes, avec une hausse de 10% pour 3D EXPERIENCE et 8% pour le Cloud à taux de change constants. Cette dynamique s'est traduite par une marge opérationnelle non-IFRS de 32,0%, en progression de 40 points de base, tandis que le bénéfice net dilué par action non-IFRS s'est élevé à 1,31 euro, en hausse de 7% à taux de change constants.
Au quatrième trimestre, le rythme s'est ralenti avec une croissance de 1% du chiffre d'affaires total, situant le groupe dans la partie basse de sa fourchette d'objectifs. La marge opérationnelle non-IFRS du dernier trimestre s'est établie à 37,0%, en progression de 90 points de base.
Des indicateurs opérationnels reflétant la transition vers le modèle d'abonnement
Le groupe a introduit une nouvelle métrique, le produit récurrent annualisé (ARR), pour offrir une meilleure visibilité sur sa trajectoire future. L'ARR a progressé de 6% en glissement annuel pour atteindre 4,50 milliards d'euros au quatrième trimestre. Par géographie, les Amériques et l'Asie ont connu une progression respectivement de 5% et 5% du chiffre d'affaires logiciel, tandis que l'Europe a crû de 2%. Les sciences de la vie ont enregistré un recul de 2% du chiffre d'affaires logiciel à 1,08 milliard d'euros, pénalisées par une baisse des volumes d'études chez Medidata.
L'innovation pour les PME a progressé de 2% à 1,43 milliard d'euros, avec une bonne dynamique de Solidworks compensant les effets de base élevée chez Centric PLM. La position financière nette s'est renforcée à 1,53 milliard d'euros au 31 décembre 2025, contre 1,46 milliard l'année précédente. Le groupe a consacré 1,63 milliard d'euros aux flux de trésorerie opérationnelle, alloués principalement à l'acquisition de Contentserv pour 189 millions d'euros et à l'augmentation de participation dans Centric Software pour 252 millions d'euros.
Dassault Systèmes cible une croissance de 3 à 5% en 2026
Pour 2026, le groupe a annoncé des objectifs non-IFRS prévoyant une croissance du chiffre d'affaires total entre 3% et 5%, avec une marge opérationnelle comprise entre 32,2% et 32,6%. Le bénéfice net dilué par action non-IFRS est attendu entre 1,30 et 1,34 euro, soit une croissance de 3% à 6% à taux de change constants. Ces perspectives reflètent l'anticipation d'une accélération du chiffre d'affaires souscription et du Cloud, dopée par l'adoption progressive des solutions d'intelligence artificielle industrielle. Le groupe prévoit une expansion de la marge opérationnelle de 40 à 80 points de base.
Le management a également annoncé un partenariat stratégique avec Nvidia pour développer de nouveaux World Models industriels destinés à l'IA générative à grande échelle. Dassault Systèmes tiendra son Capital Markets Day en novembre 2026 pour détailler sa stratégie de croissance à long terme.
