DMS Group : le chiffre d'affaires recule de 6 % au premier semestre mais la marge d'EBITDA passe à 11,7 %
DMS Group a publié le 14 septembre 2026 ses comptes du premier semestre 2026, marqués par un mouvement inverse entre activité et rentabilité. Le chiffre d'affaires recule de 6 % sur la période, mais le groupe d'imagerie médicale renoue avec un résultat net positif à 0,5 M€ et porte sa marge d'EBITDA à 11,7 %, contre 7,2 % un an plus tôt.
Cette amélioration des marges intervient dans un marché que la société décrit comme attentiste, avec des reports de projets et d'appels d'offres en Europe.
Radiologie en recul de 9 %, marque propre en hausse
Au premier semestre 2026, le chiffre d'affaires consolidé s'est établi à 22,1 M€, contre 23,6 M€ un an plus tôt, soit un recul de 6 %. La division Radiologie a enregistré 17,2 M€ (contre 18,9 M€), en repli de 9 %, un mouvement lié aux ventes en marque blanche réalisées via les accords OEM avec Canon Medical Systems, Fujifilm Healthcare et Carestream Health.
À l'inverse, les ventes en marque propre progressent, portées par les mobiles de radiologie iM1 Adam livrés en Ukraine (trois lots sur le semestre), une commande de tables Platinum en Amérique du Sud et la hausse des ventes en Europe de l'Est, Afrique du Nord et Australie.
La division Ostéodensitométrie a pour sa part généré un chiffre d'affaires de 5,0 M€, contre 4,7 M€ un an plus tôt, en progression de 6 %.
EBITDA en hausse de 52 % et retour au bénéfice
L'EBITDA s'est élevé à 2,6 M€ au premier semestre 2026, contre 1,7 M€ un an plus tôt, en progression de 52 %. La marge d'EBITDA passe de 7,2 % à 11,7 %, et ressort au-dessus des 9,1 % enregistrés sur l'ensemble de l'exercice 2025. La société relie cette amélioration à ses actions de performance opérationnelle, avec des charges de personnel en repli de 2 % et des charges externes en repli de 9 %.
Le résultat opérationnel courant progresse de 0,9 M€, à 1,4 M€. Après un résultat financier de -0,2 M€, le résultat net consolidé s'établit à 0,5 M€, contre une perte nette de 0,1 M€ au premier semestre 2025. Le groupe a maintenu un niveau d'investissement en R&D représentant 7 % du chiffre d'affaires (stable).
Sur le plan financier, la trésorerie disponible s'élevait à 4,6 M€ au 30 juin 2026, contre 8,1 M€ à fin 2025, pour des dettes financières de 15,8 M€ (hors dettes locatives IFRS 16), contre 14,9 M€ à fin 2025. L'endettement financier net atteint 11,2 M€, contre 6,8 M€ à fin 2025, et le ratio de gearing net s'établit à 53 %, contre 33 % fin décembre 2025 et 89 % fin juin 2025. Début juin 2026, le groupe a reçu un premier versement de 4 M€ de la Banque Européenne d'Investissement, dans le cadre d'une ligne de financement totale de 20 M€.
Objectif de marge d'EBITDA de 14 % confirmé pour 2027
DMS Group confirme son objectif d'une marge d'EBITDA de 14 % dans le cadre de son plan #Imaging 2027. Le groupe indique que l'exercice 2026 devrait marquer une pause dans la croissance de l'activité, après une progression du chiffre d'affaires de 35 M€ à 50 M€ entre 2022 et 2025, tout en anticipant la poursuite de l'amélioration de la rentabilité.
La société précise qu'en l'absence d'amélioration notable au cours de l'été, l'activité du troisième trimestre 2026 témoigne du ralentissement conjoncturel des marchés. Elle mentionne parmi ses leviers de croissance la solution ONYX, mobile de radiologie ayant obtenu la certification MDR en juin 2026, ouvrant la voie à sa commercialisation en Europe à compter du second semestre 2026.
Le prochain rendez-vous est fixé au 19 octobre 2026 avec la publication du chiffre d'affaires du troisième trimestre 2026.
