DMS Group sous pression : le CA recule de 8 % au T1 malgré un T4 record

Radiologie en léger recul, ostéodensitométrie franchement affaiblie

La division Radiologie a réalisé un chiffre d'affaires de 8,1 millions d'euros au premier trimestre 2026, contre 8,6 millions d'euros un an auparavant, soit un repli de 5 %. Cette baisse s'explique par un ralentissement des livraisons du système !M1 Adam : une seule livraison a été effectuée ce trimestre, contre trois au quatrième trimestre 2025. À la fin mars 2026, six lots ont été livrés sur les dix prévus dans le cadre du contrat de 11 millions d'euros signé en mars 2025. En revanche, les ventes en marque propre ont progressé, représentant 50 % de l'activité trimestrielle (contre 32 % l'année précédente), notamment grâce à la livraison d'une importante commande de tables de radiologie Platinum en Amérique du Sud. L'activité en marque blanche via les accords OEM (Canon Medical Systems, Fujifilm Healthcare et Carestream Health) s'est contractée à 50 % du chiffre d'affaires, contre 68 % un an auparavant. En Ostéodensitométrie, la contraction a été plus marquée avec un recul de 20 % : 1,9 million d'euros contre 2,3 millions d'euros au premier trimestre 2025 (baisse de 0,4 million d'euros). DMS Group, seul fabricant européen d'équipements d'ostéodensitométrie, juge ce résultat peu significatif en volumes, d'autant que le trimestre est structurellement faible dans le calendrier annuel et intervient après une forte croissance de 36 % au quatrième trimestre 2025.

L'Amérique du Nord fléchit, l'Europe perd du terrain

Sur le plan géographique, l'Amérique du Nord a enregistré un recul de 0,6 million d'euros, représentant 16 % de l'activité contre 20 % l'année précédente. Cette baisse résulte d'une contraction ponctuelle de l'activité en marque blanche avec Carestream Health et Fujifilm Healthcare Americas, malgré de nouvelles livraisons du système !M1 via le partenariat avec Medlink Imaging. Cette région, qui avait affiché une forte croissance de 71 % en 2025 (6,9 millions d'euros), pèse donc moins cette année. Cependant, la livraison d'une commande de 0,6 million d'euros de tables Platinum en Amérique du Sud a stabilisé la zone Amériques à un niveau global inchangé au premier trimestre. L'Europe a marqué un recul plus prononcé de 18 %, tombant à 54 % de l'activité contre 60 % un an plus tôt. Cette baisse est localisée principalement en Italie, tandis que les ventes en France se sont inscrites en légère croissance. Le Moyen-Orient a vu son chiffre d'affaires diminuer de 0,1 million d'euros (3 % de l'activité), impacté par le conflit dans le Golfe Persique. À l'inverse, DMS Group affirme avoir tiré parti de sa couverture internationale en captant les marchés en croissance : Afrique, Amérique du Sud, Océanie et CEI.

Croissance attendue au deuxième trimestre et lancement du mobile ONYX prévu

DMS Group maintient son objectif de surperformer le marché de l'imagerie médicale en 2026 en réalisant une nouvelle année de croissance de son activité, l'international devant rester le principal contributeur. Le deuxième trimestre 2026 est attendu en croissance, tant en Radiologie qu'en Ostéodensitométrie, sous réserve de l'absence d'aggravation de la situation géopolitique. Le groupe travaille également à l'accroissement de ses marges et à l'optimisation de ses coûts pour poursuivre l'amélioration de sa performance opérationnelle. Un élément clé attend les investisseurs : DMS Group prévoit d'obtenir dans les prochaines semaines l'autorisation de mise sur le marché de son nouveau mobile de radiologie ONYX, équipé d'un tube à rayons X basé sur la technologie des nanotubes de carbone et d'un bras sans gravité, avec des premières ventes attendues dès le troisième trimestre 2026. Cet élément nouveau pourrait constituer un accélérateur de croissance au second semestre.