Emeis finalise un refinancement de 3,15 milliards d'euros et anticipe sa sortie du plan de sauvegarde
Le groupe de santé Emeis a annoncé le 18 décembre avoir finalisé la levée de 3,15 milliards d'euros de nouveaux financements auprès de banques et d'investisseurs financiers. Cette opération permet le remboursement anticipé de l'ancienne dette bancaire et devrait conduire à une sortie anticipée du plan de sauvegarde accélérée.
Un refinancement structuré en trois tranches sur 5,5 ans
Selon le communiqué, les nouveaux financements se répartissent en trois tranches distinctes. La première consiste en un prêt à terme de 2,2 milliards d'euros avec une maturité de 6 années, comportant des amortissements échelonnés entre décembre 2028 et décembre 2030. La deuxième tranche correspond à un emprunt obligataire coté de 400 millions d'euros, placé auprès d'investisseurs qualifiés et d'une maturité également de 6 années. Enfin, la troisième tranche comprend 550 millions d'euros de prêts, dont 350 millions d'euros de prêt à terme tiré immédiatement avec échéance à fin juin 2030, et 200 millions d'euros de lignes de crédit renouvelables mobilisables à compter de janvier 2027. D'après l'entreprise, la maturité moyenne de ces financements s'élève à 5,5 années avec une marge moyenne sur l'Euribor de 247 points de base. Le groupe indique que ces fonds ont permis le remboursement des anciens crédits dont l'encours résiduel atteignait environ 2,9 milliards d'euros à fin octobre 2025.
Des conditions financières assorties de clauses restrictives
Le refinancement s'accompagne d'engagements contractuels stricts, précise le communiqué. Le groupe devra notamment respecter un ratio de levier allant de 12,0 fois à fin 2026 jusqu'à 6,5 fois à compter de fin 2029. Les investissements sont également plafonnés à environ 375 millions d'euros par an en moyenne, dont un maximum de 130 millions d'euros pour les seuls investissements de développement. S'agissant de la tranche obligataire de 400 millions d'euros, elle affiche une marge de 475 points de base sur l'Euribor 3 mois. Selon l'entreprise, le placement a permis de diversifier significativement la base d'investisseurs, avec des allocations comprises entre 72 % et 100 %. Les financements comportent des clauses de remboursement anticipé obligatoire en cas de changement de contrôle ou de cessions d'actifs au-delà de seuils déterminés. Le groupe pourra néanmoins distribuer des dividendes à l'avenir si le ratio de levier est inférieur à 7,5 fois, dans la limite de 40 % du résultat net consolidé de l'exercice concerné.
Une sortie anticipée du plan de sauvegarde en vue
Le remboursement des anciens crédits permettra au groupe de solliciter une sortie anticipée du plan de sauvegarde accélérée, indique le communiqué. Une requête sera déposée auprès du Tribunal des affaires économiques de Nanterre dans les prochaines semaines. Cette opération intervient avec plus d'une année d'avance sur le calendrier initialement prévu. La finalisation de l'accord lève par ailleurs la principale condition suspensive portant sur le projet de foncière annoncé le 23 septembre 2025, qui devrait permettre au groupe de réduire son endettement d'environ 700 millions d'euros. Le closing de cette opération est attendu début 2026. D'après Laurent Guillot, directeur général d'Emeis, cette opération marque une étape majeure de la refondation du groupe et permet de renforcer durablement sa structure financière. Le refinancement augmente la maturité moyenne de la dette de 2,5 années, la portant désormais à près de 5 ans.
