Eramet : un CA en hausse de 13 %, mais l'incendie au Sénégal pèse lourd

Lithium et manganèse dopent le chiffre d'affaires, mais à périmètre inégal

Le chiffre d'affaires ajusté du groupe atteint 840 M€ au T1 2026, en hausse de 13 % par rapport au T1 2025, soit 22 % à périmètre et à changes constants. Cette progression reflète des effets prix positifs et des effets volume favorables pour la plupart des activités. L'activité lithium contribue avec un chiffre d'affaires de 57 M€, reflétant la progression des volumes de ventes dans un contexte de prix élevés. La montée en cadence de l'usine de Centenario en Argentine atteint une capacité nominale proche de 80 % en mars, avec une production de 3 720 t-LCE au trimestre. L'activité manganèse s'établit à 464 M€ (+2 %), portée par une solide performance des activités minières et ferroviaires au Gabon : 1,6 Mt de minerai transporté représente une hausse de 16 % par rapport au T1 2025. L'activité nickel affiche 163 M€ (+43 %), avec des ventes externes de minerai atteignant 8,3 Mth en Indonésie, en hausse de 54 %. La division sables minéralisés, en revanche, recule à 39 M€ (-42 %), directement affectée par l'incendie du 22 février.

L'incendie du Sénégal paralyse la production de sables minéralisés

L'unité d'extraction de sables minéralisés d'Eramet Grande Côte au Sénégal a été frappée par un incendie le 22 février 2026, endomageant la station de concentration humide (WCP). Les opérations ont été progressivement arrêtées début avril après épuisement des stocks disponibles. Les volumes de sables minéralisés produits chutent de 49 % au trimestre. Les ventes limitées et la baisse des prix du zircon (à 1 500 $/t FOB, en recul de 17 % versus T1 2025) aggravent l'impact : le chiffre d'affaires de l'activité s'établit à 39 M€, en baisse de 42 %. Cependant, un redémarrage progressif et partiel des installations est prévu à partir de fin avril sur la base de solutions techniques mobilisant l'unité d'extraction à sec. Le groupe a obtenu le score IRMA 50 en février 2026 et maintient ses projets communautaires prioritaires. Les investissements de 30 M€ destinés à augmenter la capacité et accompagner la décarbonation seront en grande partie maintenus en 2026 car contractuellement engagés avant l'incendie.

Plan de financement de 500 M€ et réductions drastiques des quotas de nickel

Eramet a mis en place un plan de financement détaillé visant à normaliser ses ratios de crédit et à sécuriser sa liquidité. Le groupe prévoit une augmentation de capital d'environ 500 M€ en 2026, dont les résolutions seront soumises au vote lors de l'Assemblée générale du 27 mai. Cette opération sera réalisée au second semestre, une fois la phase de préparation achevée et sous réserve des conditions de marché. Les représentants des actionnaires de référence se sont engagés à voter en faveur des résolutions. Le groupe a également obtenu des prêteurs un waiver sur le covenant de gearing de juin et de décembre 2026, confirmant leur confiance dans la réalisation du plan. En Indonésie, PT Weda Bay Nickel a obtenu un RKAB initial pour 12 Mth de production annuelle en 2026, représentant une baisse de plus de 70 % par rapport au RKAB 2025 (32 Mth révisé à 42 Mth en juillet). Face à cette restriction de quota, la joint-venture mettra ses opérations minières en Care and Maintenance courant mai, suspendant ses opérations commerciales avec le parc industriel IWIP, bien que l'usine de NPI poursuive ses activités sur la base de ses stocks. Le groupe a également lancé une revue stratégique de son portefeuille visant une monétisation ciblée d'actifs via des accords de partenariat d'ici fin 2026, notamment des prises de participation minoritaires.