Genfit : les redevances d'Iqirvo triplent à 21 M€, perte nette de 26,1 M€ au premier semestre

Redevances Iqirvo multipliées par trois, chiffre d'affaires en baisse

Le chiffre d'affaires semestriel s'établit à 21,1 millions d'euros au 30 juin 2026, contre 33,5 millions d'euros un an plus tôt. Cette variation s'explique par le calendrier de comptabilisation des paiements d'étape : le premier semestre 2025 incluait un milestone de 26,5 millions d'euros, débloqué par l'obtention du prix et du remboursement d'Iqirvo en Italie, tandis qu'aucun revenu de cette nature n'a été comptabilisé sur le premier semestre 2026.

À l'inverse, les revenus de redevances issus des ventes mondiales d'Iqirvo (élafibranor) sont passés de 6,9 millions d'euros à 21,0 millions d'euros, soit un montant plus de trois fois supérieur. Ces redevances sont affectées au remboursement de l'accord de Royalty Financing.

Les charges d'exploitation reculent à 33,8 millions d'euros, contre 35,6 millions d'euros un an plus tôt, notamment en raison de l'arrêt du programme VS-01-ACLF en 2025 et de la non-récurrence des coûts liés à la liquidation de Versantis.

Perte nette de 26,1 millions d'euros portée par les charges financières

Le résultat opérationnel ressort à -8,7 millions d'euros au premier semestre 2026, contre un résultat opérationnel positif de 0,1 million d'euros un an plus tôt. Le résultat financier se solde par une perte de 17,4 millions d'euros, contre une perte de 10,2 millions d'euros au premier semestre 2025.

Selon la société, les charges financières ont augmenté principalement en raison des charges résultant de la variation de la juste valeur du Royalty Financing comptabilisée en résultat. Au total, le résultat net ressort en perte de 26,1 millions d'euros, contre une perte de 10,0 millions d'euros un an plus tôt, soit un résultat par action de -0,52 euro contre -0,20 euro.

La trésorerie et équivalents de trésorerie atteignent 113,8 millions d'euros au 30 juin 2026, contre 101,1 millions d'euros au 31 décembre 2025. Cette évolution intègre deux encaissements du semestre : un deuxième versement de 30,0 millions d'euros au titre de l'accord de Royalty Financing et un premier paiement d'étape commercial de 17,0 millions d'euros (20,0 millions de dollars) reçu d'Ipsen.

Visibilité financière au-delà de 2028 et trois études de Phase 2 attendues

Genfit indique que sa trésorerie devrait couvrir ses dépenses opérationnelles et d'investissement au-delà de la fin 2028. Cette estimation suppose la réception de futurs paiements d'étape commerciaux au titre de l'accord avec Ipsen et l'exercice éventuel de l'option d'un troisième versement dans le cadre du Royalty Financing.

Sur le plan clinique, la société prépare le lancement de trois études de Phase 2 au second semestre 2026, dont les résultats sont attendus en 2027 : deux dans la décompensation aiguë sur cirrhose (nangibotide et nitazoxanide) et une en oncologie (GNS561 dans le cholangiocarcinome). En parallèle, elle a mis un terme au développement des programmes SRT-015 et CLM-022 dans le cadre d'un recentrage de son portefeuille.

Sur le volet commercial, Ipsen a relevé le 30 juillet 2026 son estimation du pic de ventes annuelles d'Iqirvo dans la cholangite biliaire primitive de 500 millions à 1 milliard d'euros, après l'atteinte du critère principal de l'étude de Phase 3 ELSPIRE (normalisation de la phosphatase alcaline chez 85 % des patients traités contre 23 % sous placebo). Concernant le diagnostic de la MASH, le test NASHnext de Labcorp, fondé sur les technologies NIS de Genfit, a obtenu en août 2026 une couverture Medicare aux États-Unis.