Grolleau renoue avec les bénéfices au premier semestre 2026, mais son carnet de commandes recule
Grolleau a publié le 26 octobre 2026 des comptes semestriels qui marquent un changement de profil financier. Le groupe dégage un excédent brut d'exploitation (EBE) de 1,6 M€ contre 0,5 M€ un an plus tôt en pro forma, et un free cash-flow positif de 0,9 M€. Il se retrouve en situation de trésorerie nette positive de 0,7 M€.
Ce redressement s'accompagne d'une baisse de la visibilité commerciale. Au 30 septembre 2026, le carnet de commandes à douze mois s'établit à 18,4 M€, contre 21,0 M€ un an plus tôt. Le groupe a indiqué que ses efforts portent désormais sur 2027, avec pour enjeu de compenser la baisse de volumes anticipée sur deux de ses trois pôles.
Chiffre d'affaires en hausse de 16,3 % et marge d'EBE portée à 5,8 %
Sur les six premiers mois de 2026, Grolleau a réalisé un chiffre d'affaires de 28,6 M€, contre 24,6 M€ au premier semestre 2025 pro forma, soit une hausse de 16,3 %. La comparaison pro forma intègre la filiale italienne OMP Mechtron à 100 %. En données consolidées publiées (OMP à 49,9 %), le chiffre d'affaires du premier semestre 2025 s'élevait à 19,1 M€.
Selon le groupe, la croissance a été portée par les pôles Télécoms & Data (40 % du chiffre d'affaires) et Énergie & Industrie (39 %). Le pôle Smart City représente 21 % des ventes.
L'EBE a atteint 1,6 M€, en hausse de 204,8 %. La marge d'EBE ressort à 5,8 %, contre 2,2 % au premier semestre 2025 pro forma, soit un gain de 3,6 points. Le résultat d'exploitation s'établit à 1,3 M€, contre une perte de 0,4 M€, et le résultat net à 1,3 M€, contre une perte de 1,6 M€ un an plus tôt en pro forma.
Coûts maîtrisés et produit d'exploitation de 1,1 M€
L'amélioration de la rentabilité repose d'abord sur la structure de coûts. Les charges opérationnelles courantes ont progressé à 13,2 M€, contre 12,2 M€, donc moins vite que le chiffre d'affaires. Les charges externes représentent 14,6 % des ventes (contre 15,5 %), un recul que le groupe attribue notamment aux économies liées à la fermeture de sa filiale mexicaine.
Les charges de personnel pèsent 31,5 % du chiffre d'affaires, contre 34,0 % un an plus tôt. Les effectifs s'établissent à 357 salariés au 30 juin 2026, contre 365 au 31 décembre 2025. La marge sur coûts d'achats est quasi stable, à 51,9 % contre 51,7 %.
Le résultat d'exploitation intègre par ailleurs un produit de 1,1 M€, dont 0,7 M€ lié à l'abandon des pénalités et indemnités de retard sur les dettes fiscales et sociales historiques d'OMP. Le résultat exceptionnel est limité à une charge de 114 K€, contre 824 K€ un an plus tôt.
Côté bilan, les flux de trésorerie liés à l'activité atteignent 1,3 M€ et les investissements 0,4 M€. Les dettes financières brutes reculent à 4,2 M€ (contre 5,0 M€ fin 2025), après un remboursement de 0,4 M€ au titre du PGE, pour une trésorerie disponible de 4,9 M€. Les capitaux propres passent de 9,4 M€ à 10,7 M€. Le montant restant dû au titre de l'étalement des dettes fiscales et sociales d'OMP, accordé par le gouvernement italien, s'élève à 4,7 M€.
Légère croissance visée, carnet de commandes en recul à 18,4 M€
Pour le second semestre, Grolleau anticipe la poursuite de la dynamique dans les Télécoms & Data et dans l'Énergie & Industrie, soutenue par l'activité navale et ferroviaire. Chez OMP, les commandes de pompes hydrauliques du client Terzo restent dynamiques.
Deux éléments pèsent en sens inverse. Les volumes du contrat Énergie de fourniture de postes de transformation électrique (contrat cadre étendu jusqu'en 2029 avec CHAPSOL, Groupe CARSEY) vont se réduire progressivement, de 50 à environ 25 postes par mois. Le pôle Smart City reste attendu en « fort repli », faute de reprise de l'activité bornes de recharge.
Le groupe vise une légère croissance de son chiffre d'affaires annuel et un EBE au second semestre comparable à celui du premier. Pour préparer 2027, dans une conjoncture qu'il juge très incertaine, en particulier en France, il a gagné une commande auprès d'un client israélien. OMP est en cours de validation de deux nouveaux modèles de subrack pour Nokia en Italie et est devenu partenaire exclusif de la division robotique de Stäubli, avec des productions prévues en Italie et en Chine l'an prochain.
La prochaine publication, consacrée au chiffre d'affaires annuel 2026, est prévue le 11 février 2027 après Bourse. L'élément le plus structurant reste le carnet de commandes à douze mois : 18,4 M€ au 30 septembre 2026, contre 21,0 M€ un an plus tôt.
