Ipsos affiche une croissance organique de 0,6 % en 2025 malgré un contexte politique incertain

Un chiffre d affaires en hausse portée par les acquisitions

Ipsos a généré un chiffre d affaires de 2 524,7 millions d euros en 2025, progressant de 3,4 % par rapport à 2024. Cette évolution se décompose en une croissance organique de 0,6 %, un effet de périmètre positif de 5,8 % provenant principalement de l intégration de The BVA Family et d infas, et un impact de change négatif de 3,0 % lié à l appréciation de l euro face à certaines devises, notamment le dollar. La croissance organique limitée reflète un contexte politique incertain dans plusieurs régions géographiques, combiné à des marges budgétaires réduites pour les États, affectant particulièrement la ligne d Affaires Publiques. 

Cette dynamique demeure inférieure aux objectifs du groupe. La marge opérationnelle a fait preuve de résilience, s établissant à 12,3 % en données publiées et à 12,8 % à périmètre constant, c est à dire hors effet transitoirement dilutif des acquisitions. Par région, l EMEA, premier marché d Ipsos, a enregistré une croissance totale de 12 % en 2025, mais la croissance organique s est limitée à 2,0 %, pénalisée par un recul de plus de 3 % de l activité en France imputable au climat politique et budgétaire. Les Amériques affichent une croissance organique de 0,3 %, avec un repli d environ 15 % des Affaires Publiques aux États-Unis. En Asie Pacifique, les activités restent pénalisées par le recul des Affaires Publiques dans plusieurs pays.

Résultat net et structure financière renforcée

Le résultat net part du groupe s est établi à 187 millions d euros en 2025, contre 244 millions d euros en 2024. Le résultat net ajusté, avant éléments non monétaires et autres charges non courantes, atteint 240 millions d euros contre 244 millions d euros l année précédente. La marge brute recule à 67,8 % contre 68,7 % en 2024, cette baisse s expliquant en grande partie par l intégration des acquisitions, dont le taux de marge brute est plus faible que la moyenne du groupe. La masse salariale augmente de 2,4 % en raison des acquisitions, mais reste stable à périmètre et taux de change constants. 

La capacité d autofinancement s établit à 411 millions d euros contre 430 millions en 2024. Sur le plan de la trésorerie, la génération de trésorerie libre d exploitation atteint 181 millions d euros. Ipsos a accéléré sa politique d acquisitions en 2025 avec un investissement de 179 millions d euros, principalement dédié à The BVA Family et infas. L endettement financier net s élève à 219 millions d euros au 31 décembre 2025 contre 57 millions d euros en 2024, reflétant l impact des acquisitions. Le ratio de levier se maintient à un niveau solide de 0,5x l EBITDA. La trésorerie disponible atteint 318 millions d euros. Ipsos a émis une obligation notée de 400 millions d euros en janvier 2025 avec un coupon de 3,75 % et une maturité de cinq ans, et a remboursé une obligation de 300 millions d euros en juin.

Perspectives 2026 et allocation du capital

Pour l exercice 2026, Ipsos anticipe une croissance organique comprise entre 2 et 3 %, avec une marge opérationnelle équivalente à celle de 2025. Le groupe vise une croissance organique moyenne de 3 à 4 % sur la période 2026 2028, étape de redressement reposant sur le déploiement rapide des priorités stratégiques du plan Horizons présenté en janvier. 

Les initiatives engagées en 2026 monteront progressivement en puissance. En matière d allocation du capital, Ipsos poursuivra sa stratégie d acquisitions ciblées et renforcera ses investissements dans la technologie. Le Conseil d Administration proposera à l Assemblée générale du 20 mai 2026 le versement d un dividende de 2,00 euros par action, en hausse de plus de 8 %, représentant un taux de distribution de 36 % du résultat net ajusté dilué par action, détaché le 1er juillet 2026. Un programme de rachat d actions pour un montant d environ 100 millions d euros a également été décidé pour 2026, destiné à l annulation.