Klépierre confirme ses objectifs 2026 après un premier trimestre en progression
Klépierre a publié jeudi des résultats du premier trimestre 2026 marqués par une progression du chiffre d'affaires des commerçants de 4,4 % et une hausse du taux d'occupation à 96,9 %, dans un contexte macroéconomique volatil. Le groupe, leader européen des centres commerciaux, réaffirme ses objectifs pour 2026 avec un EBE minimum de 1 130 millions d'euros et un cash-flow net courant par action d'au moins 2,75 euros.
Une activité locative soutenue, revenus nets en progression modérée
Au premier trimestre, Klépierre enregistre une hausse du chiffre d'affaires des commerçants de 4,4 %, portée par une progression de 1,6 % de la fréquentation sur un an et une amélioration de 4,2 % en mars. Les revenus locatifs nets progressent de 2,8 % à périmètre courant, avec une croissance de 2,6 % à périmètre constant, dépassant l'indexation de 180 points de base grâce aux gains d'efficacité opérationnelle et à la croissance du Mall Income.
Le taux d'occupation s'améliore de 40 points de base à 96,9 % au 31 mars 2026. La réversion locative positive atteint 4,9 % sur les renouvellements et recommercialisations, reflétant une demande soutenue concentrée vers les actifs de qualité. Plusieurs centres phares (Nueva Condomina en Espagne, RomaEst en Italie, Blagnac en France, Campania en Italie) enregistrent des hausses du chiffre d'affaires commerçants supérieures ou proches des deux chiffres.
Gestion financière prudente et perspectives confirmées
L'EBE progresse de 2,7 % sur la période. Le groupe dispose d'une position de trésorerie solide : dette nette de 7 475 millions d'euros pour un ratio dette nette/EBE de 6,8x, coût moyen de la dette à 1,9 % et ratio de couverture de taux à 100 % en 2026. Aucun besoin de refinancement supplémentaire n'est annoncé pour 2026 après le remboursement de l'emprunt obligataire de février 2026.
Une émission obligataire de 200 millions d'euros a été réalisée le 26 février 2026 sur deux lignes avec un spread moyen de 75 points de base, un rendement moyen de 3,1 % et une maturité moyenne de 7 ans. Le groupe distribue aux actionnaires 1,90 euro par action au titre de 2025 (0,95 euro versé le 10 mars 2026, 0,95 euro prévu le 7 juillet 2026).
Stratégie d'expansion poursuivie et objectifs maintenus
Klépierre a finalisé le 16 avril 2026 l'acquisition de la participation résiduelle de 50 % dans Aqua Portimão (Portugal) pour 59 millions d'euros auprès de son partenaire en coentreprise. Ce centre commercial de premier plan, situé dans l'ouest de la région de l'Algarve, affiche une densité commerciale en progression de 33 % au cours des trois dernières années. Le groupe estime que cette acquisition générera un retour sur investissement proche des deux chiffres dès la première année, bénéficiant du régime portugais d'exonération fiscale immobilière.
En l'absence de besoins de refinancement supplémentaires en 2026 et malgré les tensions géopolitiques et la volatilité macroéconomique, Klépierre réitère ses objectifs pour l'année : EBE minimum de 1 130 millions d'euros et cash-flow net courant par action d'au moins 2,75 euros.
