L'action Eutelsat rebondit de près de 3 %, portée par ses contrats LEO
L'opérateur satellitaire se redresse à la mi-séance, après une séquence de prises de bénéfices qui avait amputé le titre de plus de 10 % sur la semaine écoulée. La valeur reprend des couleurs dans un marché parisien bien orienté, alors que la dynamique commerciale autour de la connectivité en orbite basse continue d'alimenter le dossier.
L'action Eutelsat Communications gagne 2,86 % à 2,88 €, parmi les plus fortes hausses du SBF 120, alors que l'indice large progresse de 0,73 %. Le rebond ne gomme qu'une partie du repli hebdomadaire, qui ressort encore à près de 12 %. Sur trois mois, la performance reste largement positive, à plus de 37 %, traduisant l'ampleur du rallye amorcé au printemps autour du repositionnement LEO. Le titre reste pourtant fragilisé d'un point de vue technique.
Le cours évolue 16,3 % sous sa moyenne mobile à 20 jours (3,44 €) et 2,0 % sous celle à 50 jours (2,94 €), tandis que la moyenne à 200 jours, à 2,70 €, sert encore d'appui avec un écart positif de 6,7 %. Le RSI à 40 traduit l'épuisement vendeur des dernières séances sans encore signaler un retournement franc, et le MACD reste en territoire négatif. Le support à 2,65 € constitue le seuil technique à surveiller en cas de rechute.
La dynamique commerciale LEO continue d'alimenter le dossier satellitaire
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Sur le fond, l'opérateur enchaîne les annonces commerciales autour de sa constellation en orbite basse. Eutelsat a signé le 8 juin un partenariat avec l'opérateur finlandais Voimatel pour le déploiement de ses services LEO sur l'ensemble du territoire finlandais, après l'accord conclu le 4 juin avec Tototheo Global pour le segment maritime. Cette série de contrats prolonge la trajectoire dessinée lors de la publication des comptes 9M 2025/2026 le 12 mai, où le groupe avait fait état d'une progression de 50 % du chiffre d'affaires de l'activité LEO sur un an, dans un ensemble pénalisé par un effet de change négatif de 42 millions d'euros.
Le contexte sectoriel reste néanmoins exigeant, l'arrivée prochaine de SpaceX en bourse étant identifiée par le marché comme un point de pression concurrentielle sur le segment satellitaire. Après l'épisode de prises de bénéfices de fin mai, la capacité du titre à se maintenir au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, autour de 2,70 €, sera déterminante pour confirmer la stabilisation amorcée ces derniers jours.
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Contexte
Période
Période : 2025/2026
Chiffres clés annoncés
Chiffre d'affaires : 1235.9M€
EBITDA : 632.4M€
Marge EBITDA : 51,2%
Résultat net : -457,3M€
1464.6M€
Guidance issue du communiqué
Cette année a marqué un tournant pour Eutelsat. Nous avons atteint nos objectifs financiers tout en franchissant des étapes stratégiques majeures qui renforcent notre trajectoire de croissance à long terme.
L'exercice 2025-26 est marqué par une forte croissance de l'activité LEO (+69,5 %) compensant le déclin structurel du GEO, notamment la Vidéo affectée par des sanctions et résiliations de contrats. La rentabilité recule légèrement sous l'effet du mix produit LEO en phase de montée en puissance. Le bilan a été fortement renforcé grâce à un refinancement de 5 milliards d'euros et une augmentation de capital, réduisant significativement l'endettement net.
Risques mentionnés
Baisse du chiffre d'affaires Vidéo (-13,1 %) sous l'effet des sanctions contre les chaînes russes
Résiliation des accords de capacité sur les satellites Express AT1 et AT2
Recul structurel du segment GEO devant se poursuivre en 2026-27
Effet mix-produit défavorable lié à la montée en puissance des revenus LEO sur la marge
Opportunités identifiées
Croissance de l'activité LEO de 69,5 % à 297 M€, représentant 25 % du chiffre d'affaires total
Compensation possible de 504 millions de dollars US liée à la libération de la bande C aux États-Unis
Contrat subséquent CENTAURE de 350 M€ au titre de l'accord-cadre NEXUS avec les Forces armées françaises
Réussite du refinancement global de 5 milliards d'euros renforçant la structure financière
Nouveaux partenariats LEO signés avec Voimatel, AST Networks, Tototheo et Anuvu
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
