L'action Eutelsat s'enfonce sous 2,12 €, en recul marqué du SBF 120
L'opérateur satellitaire prolonge sa glissade en début d'après-midi sur la place parisienne. La pression vendeuse ne se relâche pas, après une séquence baissière qui ampute lourdement le titre depuis fin mai. Le titre évolue désormais loin de l'ensemble de ses moyennes mobiles.
Le titre s'enfonce sous 2,12 € et reste profondément sous ses moyennes mobiles
L'action Eutelsat cède 2,08 % à 2,1150 € en séance, dans un SBF 120 qui recule de 0,81 %. Le titre poursuit la dégradation amorcée fin mai, avec une perte de près de 11 % sur la semaine et de 47 % sur un mois. Le cours est en dessous de la MM20 à 2,87 € (écart de -26,31 %) et en dessous de la MM50 à 3,00 € (écart de -29,50 %), confirmant la rupture de tendance à court terme. Le RSI à 29 traduit l'épuisement vendeur après plusieurs semaines de baisse continue, sans pour autant signaler de stabilisation visible sur le cours.
Le titre a enfoncé successivement les seuils de 2,79 €, 2,55 € puis 2,38 € au cours du mois de juin, avant de glisser sous les 2,12 €. La MACD reste orientée à la baisse, avec une ligne à -0,26 sous la ligne signal à -0,18. La volatilité un mois à 21,11 reflète l'amplitude des mouvements récents sur la valeur.
Une dynamique commerciale soutenue qui n'enraye pas la correction du titre
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La séquence baissière contraste avec un flux régulier d'annonces commerciales autour de la connectivité en orbite basse. Eutelsat a notamment décroché le contrat CENTAURE avec le ministère français des Armées annoncé le 15 juin, d'une valeur maximale de 350 M€ sur huit ans. Le groupe a également élargi son partenariat maritime avec AST Networks le 23 juin, et signé des accords de distribution LEO avec Mercury en Angola et Voimatel en Finlande au cours des dernières semaines.
Lors de la publication du chiffre d'affaires sur neuf mois 2025/2026 (le 12 mai 2026), la société avait mis en avant une progression de 50 % du chiffre d'affaires de l'activité LEO sur un an, tout en signalant un effet de change négatif de 42 millions d'euros sur la période. Le contexte sectoriel reste marqué par l'arrivée en bourse de SpaceX le 11 juin, qui ravive la concurrence sur le segment des constellations en orbite basse. Le seuil de support technique identifié est à 2,16 €, désormais enfoncé en séance.
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Contexte
Période
Période : 2025/2026
Chiffres clés annoncés
Chiffre d'affaires : 1235.9M€
EBITDA : 632.4M€
Marge EBITDA : 51,2%
Résultat net : -457,3M€
1464.6M€
Guidance issue du communiqué
Cette année a marqué un tournant pour Eutelsat. Nous avons atteint nos objectifs financiers tout en franchissant des étapes stratégiques majeures qui renforcent notre trajectoire de croissance à long terme.
L'exercice 2025-26 est marqué par une forte croissance de l'activité LEO (+69,5 %) compensant le déclin structurel du GEO, notamment la Vidéo affectée par des sanctions et résiliations de contrats. La rentabilité recule légèrement sous l'effet du mix produit LEO en phase de montée en puissance. Le bilan a été fortement renforcé grâce à un refinancement de 5 milliards d'euros et une augmentation de capital, réduisant significativement l'endettement net.
Risques mentionnés
Baisse du chiffre d'affaires Vidéo (-13,1 %) sous l'effet des sanctions contre les chaînes russes
Résiliation des accords de capacité sur les satellites Express AT1 et AT2
Recul structurel du segment GEO devant se poursuivre en 2026-27
Effet mix-produit défavorable lié à la montée en puissance des revenus LEO sur la marge
Opportunités identifiées
Croissance de l'activité LEO de 69,5 % à 297 M€, représentant 25 % du chiffre d'affaires total
Compensation possible de 504 millions de dollars US liée à la libération de la bande C aux États-Unis
Contrat subséquent CENTAURE de 350 M€ au titre de l'accord-cadre NEXUS avec les Forces armées françaises
Réussite du refinancement global de 5 milliards d'euros renforçant la structure financière
Nouveaux partenariats LEO signés avec Voimatel, AST Networks, Tototheo et Anuvu
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
