L'action Gaumont valorisée à plus de 200 € ? Un actionnaire exige une réévaluation des actifs

Une vigilance sur l'indépendance du comité ad hoc

Gay-Lussac Gestion soulève une préoccupation concernant la composition du comité ad hoc chargé de superviser l'opération. Si le Cabinet A2EF a été désigné expert indépendant le 19 février 2026, la société de gestion pointe la situation de M. Antoine Gallimard, dont le mandat d'administrateur s'étend depuis 1997. Le code de gouvernance Afep-MEDEF recommande une limite de 12 ans pour qualifier un administrateur d'indépendant, seuil largement dépassé dans ce cas. Gay-Lussac Gestion annonce son intention de soulever ce point dans le cadre du dialogue qu'elle engagera avec l'expert.

Des actifs jugés significativement sous-évalués par Gay-Lussac

Gay-Lussac Gestion identifie deux actifs stratégiques majeurs dont la valeur ne serait pas correctement reflétée. L'immeuble situé au 50 avenue des Champs-Élysées est inscrit au bilan pour moins de 50 M€ alors que sa valeur de marché s'élèverait à environ 200 M€. Le catalogue de Gaumont, composé de plus de 1 500 œuvres générant environ 50 M€ de revenus récurrents annuels, est porté au bilan pour moins de 50 M€. Gay-Lussac Gestion relève que les transactions récentes dans le secteur audiovisuel se réalisent à plus de 10x le chiffre d'affaires, contre environ 4x en 2017, en raison notamment des obligations européennes de diffusion de contenus locaux sur les plateformes de streaming. Sur la base de ces éléments, Gay-Lussac Gestion estime que la valeur de l'actif net réévalué ne saurait être inférieure à 200 euros par action. La société s'engage à participer activement au processus d'évaluation en cours et soumettra à l'expert une analyse détaillée de Gaumont.