L'action Pernod Ricard progresse timidement de 0,08 % à la clôture après le relèvement de Barclays
Le titre du numéro deux mondial des spiritueux termine la séance du mardi 16 décembre 2025 sur une note quasi stable, à 76,34 euros. Cette légère progression de 0,08 % par rapport à la veille s'inscrit dans le prolongement du mouvement haussier amorcé la semaine dernière, suite au relèvement de recommandation de Barclays à surpondérer. Le titre reste néanmoins englué dans une tendance baissière de fond, avec une correction annuelle supérieure à 33 %, dans un contexte opérationnel marqué par les difficultés en Chine et aux États-Unis.
Stabilisation après le relèvement de Barclays à surpondérer
Le titre Pernod Ricard affiche une progression de 0,08 % à 76,34 euros en clôture ce mardi 16 décembre, après que Barclays a relevé sa recommandation à surpondérer contre pondération en ligne le 11 décembre, tout en augmentant son objectif de cours de 92 euros à 102 euros. La banque britannique estime que les préoccupations du marché concernant les volumes aux États-Unis et les risques tarifaires sont excessivement intégrées dans la valorisation actuelle, considérant que les hypothèses du marché impliquent une croissance terminale négligeable aux États-Unis, ce qu'elle juge irréaliste compte tenu des vents favorables structurels. Barclays souligne les opportunités de croissance à long terme offertes par les services de covoiturage et l'essor des robotaxis sur le marché américain, tout en relevant que Pernod est désormais moins exposé à la Chine qu'en 2023. Les volumes d'échanges demeurent modestes avec seulement 0,12 % du capital échangé sur la séance, témoignant d'une certaine prudence des investisseurs. Sur sept jours, le titre affiche néanmoins un gain de 1,49 %, une embellie qui contraste avec les pertes substantielles de 15,2 % sur trois mois et de 33,01 % sur un an, faisant de Pernod Ricard l'un des plus mauvais élèves du CAC 40 en 2025.Le nouvel objectif de cours de 102 euros représente un potentiel de hausse de 39 % par rapport aux niveaux actuels, que Barclays décrit comme des points d'entrée très attractifs, cette augmentation découlant du relèvement du taux de croissance terminal à 2,5 % contre 2 % dans son modèle d'actualisation des flux de trésorerie. Parallèlement, Deutsche Bank a repris la couverture de Pernod Ricard avec une recommandation Conserver et un objectif de cours de 80 euros, tandis qu'UBS maintient une opinion neutre avec un objectif abaissé à 75 euros. Les trois positions courtes nettes actives représentent environ 0,90 % du capital, reflétant la méfiance persistante d'une partie du marché.
Des indicateurs techniques qui signalent une fragilité persistante
L'analyse technique du titre révèle une situation toujours fragile malgré le rebond récent. Le cours évolue nettement sous ses moyennes mobiles de référence, à 81,92 euros pour la MM50 et 90,16 euros pour la MM200, confirmant une tendance de fond baissière solidement installée. L'indice de force relative RSI s'établit à 42, positionnant le titre en zone neutre sans signal haussier franc, même si l'action s'éloigne progressivement de la zone de survente observée ces dernières semaines. Cette situation témoigne d'un essoufflement de la dynamique baissière sans pour autant valider un retournement durable.L'indicateur MACD présente toutefois un léger signal encourageant avec une ligne MACD à moins 1,96 qui remonte légèrement au-dessus de sa ligne de signal à moins 2,09, générant un histogramme positif de 0,13. Cette configuration suggère un début de retournement de la dynamique baissière, même si l'indicateur reste en territoire négatif et nécessite une confirmation dans les prochaines séances. Le titre évolue au-dessus de son support technique clé à 73,32 euros, niveau critique défendu ces derniers jours, tandis que la résistance majeure se situe à 84,88 euros. Un franchissement de ce dernier seuil serait nécessaire pour valider un véritable changement de tendance à court terme. La volatilité sur un mois s'établit à 8,74 avec un CMF négatif à moins 0,18, indiquant que les flux monétaires restent orientés à la sortie malgré les signaux techniques de stabilisation.
Un exercice de transition dans un contexte opérationnel difficile
Le groupe traverse une période délicate marquée par des difficultés opérationnelles sur ses marchés stratégiques. Au premier trimestre de l'exercice 2025-2026, Pernod Ricard avait enregistré un recul de 14,3 % de son chiffre d'affaires publié, impacté par la faiblesse de la demande en Chine, des ajustements de stocks aux États-Unis et des effets de change défavorables. La direction maintient néanmoins ses objectifs à moyen terme, tablant sur une croissance organique annuelle moyenne comprise entre 3 et 6 % pour les exercices 2027 à 2029, tout en qualifiant l'exercice 2025-2026 d'année de transition avec une amélioration attendue au second semestre. Un plan d'efficacité devrait générer 1 milliard d'euros d'économies d'ici 2028-2029, témoignant de la volonté du groupe de préserver ses marges dans un environnement dégradé.Le groupe avait finalisé fin octobre une émission obligataire de 1,2 milliard d'euros en deux tranches long terme de 7 et 11 ans à des coupons respectifs de 3,25 % et 3,75 %, complétée par un placement privé de 200 millions d'euros à 2 ans, opération de refinancement réussie qui témoigne de la solidité du bilan malgré les vents contraires. L'assemblée générale du 27 octobre 2025 avait approuvé un dividende annuel de 4,70 euros par action, avec un solde de 2,35 euros détaché le 24 novembre et mis en paiement le 26 novembre 2025, offrant un rendement attractif de près de 6 % au cours actuel. Le titre reste sous surveillance des analystes dans l'attente de signaux concrets d'amélioration de la demande sur les marchés chinois et américain, deux zones géographiques essentielles pour la trajectoire future du groupe. Le prochain rendez-vous financier est prévu le 19 février 2026 avec la publication du chiffre d'affaires et des résultats.
