L'action Soitec décroche de 3,5 % et s'éloigne encore de ses moyennes mobiles
Le spécialiste isérois des substrats semi-conducteurs cède du terrain en milieu de matinée, dans un marché parisien lui aussi en repli. Le titre poursuit sa consolidation après le règlement de son litige fiscal avec le Trésor et à quelques heures de la publication de son chiffre d'affaires trimestriel. Deux maisons de courtage ont ajusté leur cible ces dernières vingt-quatre heures.
Un repli qui prolonge l'écart aux moyennes mobiles de court terme
L'action Soitec perd 3,6 % à 95,80 €, contre 99,38 € la veille. Le titre se classe parmi les plus fortes baisses du SBF 120, alors que l'indice large cède 0,29 %. Le mouvement du jour prolonge une dynamique heurtée : le cours reste plombé de plus de 16 % sur un mois, malgré un gain spectaculaire de 132,8 % sur un an porté par le rally lié à l'IA.
Le repli intervient au lendemain de l'annonce d'un accord avec l'administration fiscale française, qui se traduira par un décaissement maximal de 60 M€ au T3 2026-2027 et l'abandon d'environ 320 M€ de déficits reportables. Le titre évolue nettement en dessous de sa MM20 (142,93 €) avec un écart de 33 %, et en dessous de sa MM50 (136,89 €) avec un écart de 30 %. tandis que la MM200 à 61,74 € reste très en retrait, souvenir du rally de moyen terme. Le RSI à 44 s'inscrit en zone neutre, sans signal d'excès à ce stade.
Publication du CA T1 attendue ce mercredi et cibles relevées par deux courtiers
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Elle intervient après un premier trimestre déjà commenté le 22 juillet, où le groupe avait affiché un CA de 113 M€, en hausse de 23 % sur un an, porté par le doublement du segment Photonics-SOI destiné aux architectures de data centers IA. Sur le front des avis d'analystes, BNP Paribas Exane a relevé sa cible de 110 € à 120 €, avec une opinion Performance de marché. JP Morgan a lui aussi ajusté son objectif, de 92 € à 98 €, sans changer d'opinion.
Les deux cibles ressortent au-dessus du cours actuel, avec un potentiel implicite compris entre 2 % et 25 %. Lors de la publication de mai 2026, la société avait identifié parmi ses opportunités le gain de parts de marché sur le marché de l'IA et l'adoption du Photonics-SOI, mais aussi des risques liés à la correction des stocks clients et à la pression sur la rentabilité.
Le chiffre d'affaires du T1'27 ressort au-dessus de notre objectif, porté par la forte accélération des activités liées à l'IA, dont les ventes en Photonics-SOI ont doublé sur un an.
Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2026-2027 atteint 113 M€, en hausse de 23 % sur un an à périmètre et taux de change constants, au-dessus de l'objectif d'environ 15 %. La croissance est portée par l'Edge & Cloud AI (65 M€, +46 %) grâce au doublement des ventes de Photonics-SOI pour les data centers IA, et par l'Automobile & Industrie (10 M€, +108 % sur base de comparaison faible), tandis que les Communications Mobiles reculent de 10 % à 39 M€ dans un marché des smartphones sous pression et avec la correction des stocks RF-SOI. L'usine SOI 300mm de Singapour a été qualifiée auprès de premiers clients pour la production en grande série de Photonics-SOI.
Risques mentionnés
Marché des smartphones sous pression et correction des stocks excédentaires chez les clients RF-SOI
Baisse des prix du POI compensant la hausse des volumes
Activité Automobile & Industrie atone, avec base de comparaison faible
Perspectives Photonics-SOI conditionnées à l'absence de perturbation majeure sur le marché de l'IA
Opportunités identifiées
Doublement des ventes de Photonics-SOI sur un an, tiré par les data centers IA
Qualification de l'usine SOI 300mm de Singapour pour la production en grande série de Photonics-SOI
Engagements pluriannuels avec acomptes clients sécurisant la capacité de production
Accord à long terme avec Skyworks renforçant la visibilité sur le POI
Partenariat avec ZenSemi pour industrialiser le 300mm BCD-sur-SOI en électronique de puissance
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
