L'action Soitec rebondit de plus de 3 % au lendemain d'un décrochage de 14 %
Le spécialiste isérois des substrats semi-conducteurs reprend de la hauteur en milieu de séance, dans le sillage d'un compartiment des semi-conducteurs orienté à la hausse à Paris. Le rebond intervient au lendemain d'un décrochage brutal, alors que deux maisons de courtage viennent d'actualiser leurs avis dans des directions opposées. La volatilité reste élevée sur le titre.
Séance marquée par des avis d'analystes opposés et une forte volatilité
L'action Soitec gagne 3,15 % à 129,30 €, parmi les plus fortes hausses du SBF 120, juste derrière STMicroelectronics (+3,78 %). Le mouvement intervient au lendemain d'une chute de plus de 14 %, déclenchée par des révisions d'analystes contrastées. Le rebond du jour ne fait qu'atténuer un repli hebdomadaire de près de 22 %, et une baisse de 24,5 % sur un mois. La performance trimestrielle reste néanmoins impressionnante, à près de 193 %, traduisant un printemps en montagnes russes pour le titre.
Le cours évolue toujours nettement sous sa moyenne mobile 20 jours, à 157,21 € (écart de -17,75 %), signe que la correction des dernières séances n'est pas digérée. À l'inverse, il reste au-dessus de la MM50 (123,88 €) et garde un coussin de 124 % sur la MM200, héritage du rallye printanier. Le RSI à 43 traduit un climat neutre, sans signal d'épuisement vendeur. Le support identifié à 113,10 € reste la borne basse à garder en mémoire en cas de nouvelle rechute.
Jefferies et Bernstein donnent des signaux opposés sur la valeur
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La séance se joue sur fond d'avis d'analystes radicalement divergents. Jefferies a abaissé son opinion à sousperformance, tout en relevant son objectif de cours de 45 à 85 € : la cible reste très inférieure au cours actuel et implique un potentiel de baisse théorique de l'ordre de 34 %. À l'opposé, Bernstein a émis un avis à surperformance avec une cible portée de 150 à 180 €, soit un potentiel d'appréciation d'environ 39 % par rapport au cours du jour. Ce grand écart résume la fracture autour du dossier après le rallye spectaculaire des trois derniers mois.
La toile de fond fondamentale reste contrastée. Lors de la publication des comptes annuels 2026 (le 27 mai 2026), Soitec mettait en avant l'adoption croissante des solutions Photonics-SOI pour les centres de données et des gains de parts de marché liés à la demande IA, tout en pointant le risque de pression sur la rentabilité après une forte réduction de la production. Côté positionnement vendeur, deux fonds cumulent 1,82 % du capital vendu à découvert, selon les déclarations consultées, en net repli sur trente jours (4,87 % il y a un mois). Cette détente du short signale plutôt une couverture progressive de positions baissières, sans qu'il faille y voir un retournement de conviction des opérateurs.
Le chiffre d'affaires du T1'27 ressort au-dessus de notre objectif, porté par la forte accélération des activités liées à l'IA, dont les ventes en Photonics-SOI ont doublé sur un an.
Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2026-2027 atteint 113 M€, en hausse de 23 % sur un an à périmètre et taux de change constants, au-dessus de l'objectif d'environ 15 %. La croissance est portée par l'Edge & Cloud AI (65 M€, +46 %) grâce au doublement des ventes de Photonics-SOI pour les data centers IA, et par l'Automobile & Industrie (10 M€, +108 % sur base de comparaison faible), tandis que les Communications Mobiles reculent de 10 % à 39 M€ dans un marché des smartphones sous pression et avec la correction des stocks RF-SOI. L'usine SOI 300mm de Singapour a été qualifiée auprès de premiers clients pour la production en grande série de Photonics-SOI.
Risques mentionnés
Marché des smartphones sous pression et correction des stocks excédentaires chez les clients RF-SOI
Baisse des prix du POI compensant la hausse des volumes
Activité Automobile & Industrie atone, avec base de comparaison faible
Perspectives Photonics-SOI conditionnées à l'absence de perturbation majeure sur le marché de l'IA
Opportunités identifiées
Doublement des ventes de Photonics-SOI sur un an, tiré par les data centers IA
Qualification de l'usine SOI 300mm de Singapour pour la production en grande série de Photonics-SOI
Engagements pluriannuels avec acomptes clients sécurisant la capacité de production
Accord à long terme avec Skyworks renforçant la visibilité sur le POI
Partenariat avec ZenSemi pour industrialiser le 300mm BCD-sur-SOI en électronique de puissance
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
