STMicroelectronics : chiffre d'affaires en hausse de 17,9 % au troisième trimestre, BPA sous les attentes
STMicroelectronics a publié le 29 octobre 2026 un chiffre d'affaires de 3,76 milliards de dollars pour le troisième trimestre, en hausse de 17,9 % sur un an et supérieur de 150 points de base au point médian de sa fourchette de perspectives.
Le résultat d'exploitation a plus que doublé, à 367 millions de dollars contre 180 millions un an plus tôt.
Le trimestre montre une reprise qui gagne la rentabilité et pas seulement les volumes. La marge brute a progressé de 410 points de base sur un an, à 37,3 %, essentiellement grâce à la baisse des charges liées aux capacités non utilisées et à un meilleur mix produit. La direction anticipe la poursuite de ce mouvement en fin d'année.
Chiffre d'affaires en hausse de 17,9 % et résultat net à 291 M$
En variation séquentielle, le chiffre d'affaires a augmenté de 7,7 %. La croissance a été plus marquée dans la distribution (+38,8 % sur un an) que chez les grands clients industriels (+10,2 %). La distribution représente désormais 32 % des ventes, contre 27 % au troisième trimestre 2025.
La marge d'exploitation s'est établie à 9,8 %, contre 5,6 % un an plus tôt, malgré 55 millions de dollars de dépréciations et de charges de restructuration liées au remodelage de l'empreinte industrielle. Hors ces éléments et les effets d'allocation du prix d'acquisition de l'activité MEMS de NXP, elle atteint 11,4 %, contre 6,8 %.
Le résultat net part du groupe a progressé à 291 millions de dollars, soit 0,31 dollar par action diluée, contre 237 millions et 0,26 dollar. En données non-U.S. GAAP, le bénéfice par action ressort à 0,37 dollar, en dessous des 0,40 dollar attendus en moyenne par les analystes avant la publication.
Traitement embarqué et communications RF tirent les marges
Le segment Traitement embarqué (1,21 milliard de dollars de chiffre d'affaires, +24,1 %) a vu son résultat d'exploitation augmenter de 74,2 %, à 280 millions de dollars, pour une marge de 23,1 % contre 16,5 %. Le segment Communications optiques et RF a progressé de 46,2 %, avec une marge passée de 16,6 % à 26,2 %.
Les autres activités évoluent différemment. Dans les produits analogiques, MEMS et capteurs, le chiffre d'affaires a augmenté de 8,8 %, mais la marge d'exploitation est revenue de 15,4 % à 14,1 %. Le segment Produits discrets et de puissance, en hausse de 11,3 %, affiche une perte d'exploitation de 81 millions de dollars, contre 67 millions un an plus tôt.
Côté trésorerie, les flux opérationnels ont atteint 1,02 milliard de dollars, contre 549 millions, et le free cash-flow s'est élevé à 351 millions malgré un capex net porté à 643 millions. Le délai de rotation des stocks est revenu à 126 jours, contre 135 jours un an plus tôt.
Perspectives 2026 portées à 14,5 milliards de dollars
Pour le quatrième trimestre, le groupe vise au point médian un chiffre d'affaires de 4,15 milliards de dollars, en hausse de 10,5 % en séquentiel (plus ou moins 350 points de base), et une marge brute de 39,0 %.
Jean-Marc Chéry a fait état d'une demande « supérieure à l'offre » et de stocks de distribution sous le niveau cible du groupe.
Le bilan intègre l'extinction de la dette convertible à échéance 2027, remboursée pour 750 millions de dollars en numéraire et environ 4,2 millions d'actions propres. La situation financière nette atteint 2,11 milliards de dollars, contre 2,01 milliards fin juin. L'action avait reculé de 24 % sur trois mois au 21 octobre 2026.
Selon le consensus des analystes recensés, le titre se paie environ 36,0 fois les bénéfices attendus pour l'exercice en cours.
Le point médian des perspectives correspond à un chiffre d'affaires annuel d'environ 14,5 milliards de dollars, en hausse de 22,8 % par rapport aux 11,8 milliards de 2025, avec une marge brute non-U.S. GAAP visée à 36,6 %, soit 270 points de base de plus qu'en 2025.
