X-FAB : commandes en hausse de 38 % au troisième trimestre, mais une perte nette de 2,8 M$
X-FAB a publié le 29 octobre 2026 des comptes du troisième trimestre qui font apparaître deux dynamiques distinctes. Les prises de commandes ont atteint 224,7 M$, en hausse de 38 % sur un an et de 30 % sur un trimestre, et le carnet de commandes a progressé de 7 %, à 313,6 M$.
Sur un an, le compte de résultat reste en recul : l'EBITDA a baissé de 30 %, à 37,5 M$, et le résultat net est ressorti en perte de 2,8 M$, contre un bénéfice de 16,6 M$ un an plus tôt. Par rapport au deuxième trimestre, l'EBITDA et le résultat opérationnel sont en hausse.
Chiffre d'affaires dans la fourchette annoncée, rentabilité en baisse sur un an
Le chiffre d'affaires du fondeur de semi-conducteurs spécialisés s'est établi à 194,4 M$, en baisse de 15 % sur un an et de 3 % sur un trimestre.
Hors impact des revenus constatés à l'avancement (norme IFRS 15), il atteint 200,7 M$ (-12 % sur un an, +2 % sur un trimestre), dans la fourchette annoncée de 195 à 205 M$.
L'EBITDA a reculé de 30 % sur un an, à 37,5 M$, soit une marge de 19,3 % contre 23,6 % au troisième trimestre 2025. Il progresse en revanche de 12 % par rapport au deuxième trimestre, dont la marge s'élevait à 16,8 %.
Hors IFRS 15, la marge d'EBITDA atteint 18,6 %, dans la fourchette de 17 % à 20 % visée par le groupe. La marge brute s'établit à 16,3 %, contre 21,1 % un an plus tôt et 15,3 % au deuxième trimestre.
Le résultat opérationnel s'élève à 4,3 M$, en baisse de 82 % sur un an et en hausse de 107 % sur un trimestre.
Le résultat net ressort en perte de 2,8 M$, contre un bénéfice de 16,6 M$ un an plus tôt et une perte de 14,8 M$ au deuxième trimestre. La perte par action, de 0,02 USD, se compare à une perte de 0,09 USD anticipée en moyenne par les analystes recensés.
Sur les neuf premiers mois, l'EBITDA atteint 105,3 M$ contre 154,5 M$ un an plus tôt, pour une marge de 17,9 % contre 23,8 %. Le résultat net cumulé s'établit à -16,7 M$, contre un bénéfice de 28,4 M$ sur la même période de 2025.
Commandes en hausse de 38 % sur un an, carnet porté à 313,6 M$
Le principal changement du trimestre porte sur la demande. Les prises de commandes ont atteint 224,7 M$, leur plus haut niveau depuis deux ans, ce qui porte le ratio commandes sur chiffre d'affaires à 1,12.
Le carnet de commandes s'établissait à 313,6 M$ à la fin du trimestre, en hausse de 7 % par rapport aux 291,8 M$ enregistrés trois mois plus tôt. Selon le groupe, la croissance des commandes et du carnet conforte les attentes de reprise au second semestre 2026.
Dans l'automobile, premier marché avec 119,1 M$ de chiffre d'affaires (-19 % sur un an, +3 % sur un trimestre), X-FAB indique que les ajustements de stocks n'ont plus pesé sur les prises de commandes, qui ont fortement augmenté. L'industrie atteint 49,6 M$ (+4 % sur un an, +10 % sur un trimestre), principalement portée par la carbure de silicium.
L'activité Wide Bandgap (carbure de silicium et nitrure de gallium) a réalisé 16,2 M$, en hausse de 68 % sur un an et de 52 % sur un trimestre, avec un nombre « record » de plaquettes de SiC vendues. Dans la nitrure de gallium, le nombre de clients en développement est passé de six à douze en douze mois.
À l'inverse, le médical recule à 19,1 M$ (-10 % sur un an, -9 % sur un trimestre), en raison notamment d'une baisse des commandes d'un client important. L'activité Smart CMOS & SOI s'établit à 158,6 M$, en baisse de 17 % sur un an et en hausse de 1 % sur un trimestre.
Un quatrième trimestre visé entre 205 et 215 M$ de chiffre d'affaires
Pour le quatrième trimestre 2026, X-FAB prévoit un chiffre d'affaires compris entre 205 et 215 M$ hors impact IFRS 15, avec une marge d'EBITDA comprise entre 19 % et 22 %, sur la base d'un taux de change moyen de 1,14 USD/euro. Les analystes anticipaient en moyenne 221 M$ de chiffre d'affaires pour ce trimestre.
La trésorerie atteignait 196,0 M$ à la fin du trimestre, en hausse de 32,5 M$ sur un trimestre, et la dette nette 315,5 M$, en hausse de 3,2 M$. Les flux de financement se sont élevés à 31,5 M$, avec 87,2 M$ d'émissions d'emprunts et 43,7 M$ de remboursements.
Les investissements du trimestre ont atteint 31,8 M$, ramenés à 29,9 M$ après le premier versement des financements prévus par l'EU Chips Act pour la nouvelle usine de microsystèmes d'Erfurt. Les travaux de ce projet, baptisé Fab4Micro et soutenu à hauteur de 127,4 M€, avaient été lancés le 5 octobre 2026.
« Les prises de commandes ont atteint leur niveau le plus élevé depuis deux ans, et le taux d'utilisation des capacités de nos usines augmente », a déclaré Damien Macq, directeur général du groupe.
Le fait le plus structurant de la publication reste ce niveau de commandes de 224,7 M$, supérieur de 12 % au chiffre d'affaires hors IFRS 15 du trimestre.
