Lakefront Biotherapeutics renoue avec le bénéfice sur neuf mois grâce à son résultat financier
Lakefront Biotherapeutics a publié le 11 novembre 2026 un bénéfice net de 13,9 M€ sur les neuf premiers mois de l'exercice, contre une perte nette de 461,3 M€ un an plus tôt. Ce retour en territoire positif tient au résultat financier : des produits financiers nets de 156,1 M€ ont plus que couvert une perte opérationnelle de 148,4 M€, réduite de 68 % sur un an.
Dans le même temps, les revenus ont reculé de 88 %, à 26,1 M€, après l'extinction des revenus liés à l'accord avec Gilead. La biotech de Malines a également annoncé un second programme de rachat d'actions de 50 M€ et fixé sa guidance de trésorerie de fin d'année entre 2,0 et 2,05 Md€.
Un résultat net positif grâce aux gains financiers et de change
Les ajustements de juste valeur et les écarts de change nets ont atteint 119,0 M€, contre une charge de 50,5 M€ un an plus tôt. Ils proviennent principalement de 68,3 M€ de variations positives de juste valeur des placements financiers et de 42,0 M€ de gains de change latents sur les avoirs libellés en dollars.
Le groupe détenait 2 150,2 M$ en dollars au 30 septembre, ce qui l'expose aux variations de la parité euro-dollar tant que sa monnaie fonctionnelle reste l'euro. Lakefront prévoit d'ailleurs de passer au dollar comme monnaie de présentation pour l'exercice 2026, puis comme monnaie fonctionnelle à compter du 1er janvier 2027.
Hors effets de change, les gains de juste valeur et les produits d'intérêts ont reculé à 68,2 M€, contre 77,2 M€ l'année précédente. Le bénéfice des activités poursuivies s'établit à 7,5 M€, complété par 6,4 M€ issus des activités abandonnées liées à Jyseleca, soit un bénéfice par action de 0,21 €, contre une perte de 7,00 €.
Les charges reculent après la restructuration de 2025, les revenus aussi
Les revenus de collaboration ont reculé de 95 %, à 8,4 M€ : sur les neuf premiers mois de 2025, ils comprenaient 172,6 M€ liés aux droits d'accès exclusifs accordés à Gilead sur la plateforme de recherche, dont les produits différés ont été entièrement reconnus fin 2025.
Les revenus d'approvisionnement de Jyseleca auprès d'Alfasigma ont reculé de 40 %, à 17,7 M€, pour un coût des ventes quasi équivalent de 17,6 M€.
La réduction de la perte opérationnelle tient d'abord à la base de comparaison : 2025 incluait une dépréciation de 204,8 M€ sur la thérapie cellulaire et 135,5 M€ de coûts de réorganisation.
Les dépenses de recherche et développement ont reculé de 77 %, à 82,5 M€, sous l'effet de ces charges non reconduites et de la baisse des dépenses consacrées aux programmes CAR-T.
Les frais généraux, administratifs et commerciaux ont diminué de 30 %, à 76,6 M€, principalement en raison de moindres coûts de personnel. Le retrait de la thérapie cellulaire, annoncé en janvier 2026, est désormais présenté comme achevé pour l'essentiel.
L'acquisition d'Ouro Medicines explique l'essentiel de la baisse de trésorerie
La trésorerie et les placements financiers ont reculé de 814,9 M€ depuis fin 2025, à 2 183,1 M€ au 30 septembre. L'acquisition d'Ouro Medicines en représente 740,3 M€, la consommation de trésorerie opérationnelle 97,2 M€ et les rachats d'actions 40,8 M€. En contrepartie, les immobilisations incorporelles sont passées de 0,8 M€ à 754,3 M€.
Le premier programme de rachat de 50 M€ s'est achevé le 16 octobre 2026, avec 1,99 million d'actions acquises au prix moyen de 25,19 €.
Le directeur financier, Aaron Cox, a indiqué que « notre guidance de trésorerie et de placements financiers pour la fin 2026 est d'au moins 2 milliards d'euros », second programme de rachat inclus, alors que la précédente fourchette ne l'intégrait pas.
Lakefront prévoit de conserver au moins 1,6 Md€ pour d'autres opérations stratégiques après avoir financé son portefeuille jusqu'à une première autorisation du Gamgertamig. Ces prévisions retiennent une parité de 1,175 dollar pour un euro, contre 1,1355 au 30 septembre.
Le Gamgertamig, qui a obtenu de la FDA la désignation de médicament orphelin dans le pemphigus, doit entrer en études d'enregistrement en 2027, tandis que le programme GLPG3667 a été arrêté. Le résultat de la période repose ainsi sur le rendement d'une trésorerie dont une part a été convertie en actifs de recherche avec le rachat d'Ouro.
