Mare Nostrum : CA en recul de 8 % au premier semestre, retour de la croissance depuis mai
Le groupe grenoblois spécialisé dans les ressources humaines a publié le 29 octobre 2026 ses comptes du premier semestre. Ce sont les premiers établis intégralement sur le périmètre issu des cessions d'Altros et d'AT Patrimoine en octobre 2025, et le chiffre d'affaires y recule de 8,0 % à périmètre comparable, à 44,1 M€.
L'amélioration de 2,0 M€ du résultat net part du groupe tient pour l'essentiel au résultat financier (+0,7 M€) et au résultat exceptionnel (+1,0 M€). Le résultat d'exploitation, lui, ne progresse que de 0,1 M€, et l'excédent brut d'exploitation (EBE) recule.
La direction indique dans le même temps que l'activité renoue avec la croissance depuis mai. En septembre 2026, le chiffre d'affaires mensuel progresse de 5,4 % sur un an à périmètre comparable.
Un chiffre d'affaires de 44,1 M€, en recul de 8,0 % à périmètre comparable
En données publiées, le chiffre d'affaires consolidé passe de 57,3 M€ à 44,1 M€. Selon le groupe, plus de 70 % de cet écart résulte de la cession d'Altros et d'AT Patrimoine, qui contribuaient pour 9,4 M€ à l'activité du premier semestre 2025.
Rapporté au premier semestre 2025 proforma (48,0 M€), le recul atteint 3,8 M€. Le travail temporaire, qui représente 96 % de l'activité, réalise 42,3 M€ de chiffre d'affaires, en baisse de 7,2 %, et explique 87 % de cette diminution dans un marché français que la société décrit comme toujours orienté à la baisse.
Les autres métiers évoluent de façon contrastée. Le recrutement progresse de 18,8 %, à 0,4 M€, porté selon le groupe par Neptune RH Santé. La formation est stable à 0,8 M€, tandis que les prestations RH et autres reculent de 39,7 %, à 0,7 M€.
Une perte nette ramenée de 4,1 M€ à 2,1 M€, un EBE en baisse
Le groupe a poursuivi l'ajustement de ses coûts : les charges de personnel reculent de 8,9 %, à 32,2 M€, et les charges externes sont stables à 10,2 M€. Selon la société, ces économies ne compensent pas encore la baisse des volumes de travail temporaire.
L'EBE ressort ainsi à -1,6 M€, contre -1,0 M€ au premier semestre 2025 proforma. Le résultat d'exploitation est stable à -1,9 M€, contre -2,0 M€. Le résultat financier (-0,2 M€ contre -0,8 M€) et le résultat exceptionnel (-0,1 M€ contre -1,2 M€) bénéficient de la fin des coûts liés aux procédures.
Au bilan, la trésorerie nette de concours bancaires s'établit à 5,7 M€ au 30 juin 2026, contre 6,2 M€ au 31 décembre 2025. La capacité d'autofinancement reste négative (-1,6 M€), en grande partie compensée par la variation du besoin en fonds de roulement (+1,3 M€).
L'endettement financier hors concours bancaires est ramené de 3,8 M€ à 2,5 M€, et l'endettement net s'établit à -3,2 M€, la trésorerie excédant les dettes financières. Les capitaux propres atteignent -1,7 M€, contre -18,0 M€ au 30 juin 2025.
Septembre en hausse de 5,4 % et un second semestre attendu en progression
Lors de sa publication du 28 juillet 2026, le groupe avait fait état d'une hausse de 1,7 % à périmètre comparable au deuxième trimestre. La tendance s'est poursuivie après la clôture : en septembre 2026, le chiffre d'affaires mensuel progresse de 5,4 % et dépasse le budget de 1,0 %.
La société C050, acquise à 100 % le 30 juin 2026, contribue à l'activité dès le second semestre. Neptune RH Santé, créée en janvier 2025, a vu son équipe passer de 3 à 10 collaborateurs et a ouvert deux agences, à Paris et à Grésy-sur-Aix. Son activité dépasse ses objectifs à fin septembre 2026.
Après la clôture, Mare Nostrum et ses filiales ont honoré les premières échéances de leurs plans de continuation, exigibles les 21 juillet et 4 août 2026. La garantie financière Thémis a été reconduite à compter du 1er juillet 2026.
Nicolas Cuynat, président du groupe, estime que ce semestre « confirme la solidité de notre socle d'activité ». Pour le second semestre, le groupe anticipe une activité en progression par rapport aux 44,1 M€ du premier semestre et une amélioration de la rentabilité opérationnelle, après un EBE de -1,6 M€. Le chiffre d'affaires annuel 2026 sera publié en janvier 2027.
