Median Technologies : carnet de commandes record à 82,4 M€ et trésorerie de 60,8 M€
Median Technologies a annoncé le 22 juillet ses résultats du premier semestre 2026, marqués par un carnet de commandes historique de 82,4 M€ pour son activité iCRO et une trésorerie renforcée à 60,8 M€ après une levée de fonds de 50 M€. En parallèle, le groupe a obtenu les autorisations réglementaires (FDA et marquage CE) pour eyonis LCS, son logiciel d'intelligence artificielle destiné au dépistage du cancer du poumon. L'enjeu pour les investisseurs réside dans la capacité de Median à transformer cette visibilité commerciale et cette position financière en croissance rentable, alors que la commercialisation du produit SaMD vient de débuter et que le groupe reste en perte d'exploitation.
Première moitié 2026 : progression modérée du chiffre d'affaires iCRO et carnet au plus haut
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2026 s'est établi à 11,8 M€, en hausse de 4,4 % par rapport aux 11,3 M€ du premier semestre 2025. Cette croissance, bien que positive, demeure modérée et reflète la stabilité relative de l'activité de services d'imagerie pour essais cliniques (iCRO), qui reste la seule source de revenus du groupe à ce stade.
L'élément remarquable réside en revanche dans l'évolution du carnet de commandes. Au 30 juin 2026, celui-ci atteint 82,4 M€, soit une augmentation de 15,6 % sur un an (contre 71,3 M€ un an plus tôt) et un nouveau record pour la société. Sur le seul trimestre (comparaison au 31 mars 2026), le carnet progresse de 2,6 M€, passant de 79,8 M€ à 82,4 M€. Cette visibilité commerciale accrue traduit la demande soutenue des clients biopharmaceutiques pour les services d'analyse d'images oncologiques.
Position de trésorerie étoffée et horizon d'exécution allongé jusqu'à 2028
La levée de fonds de 50 M€ réalisée en juin 2026 a considérablement renforcé l'assise financière de Median. La trésorerie s'établit à 60,8 M€ au 30 juin 2026, offrant au groupe une autonomie financière jusqu'au premier semestre 2028, selon la direction. Cet horizon peut être prolongé jusqu'au premier semestre 2029 en cas d'exercice total des 12 millions de bons de souscription en circulation (avec un prix d'exercice de 2,39 € et une date d'expiration en janvier 2028), qui représenteraient un apport additionnel de 28,7 M€.
Cette liquidité constitue une base solide pour soutenir la commercialisation d'eyonis LCS et le développement de nouvelles indications au sein du portefeuille eyonis. Cependant, la situation d'exploitation reste déficitaire : Median n'a généré aucun revenu à partir de son produit SaMD au cours du premier semestre 2026, la totalité des revenus provenant de l'activité iCRO.
Eyonis LCS : autorisations réglementaires obtenues, phase commerciale amorçée
Le groupe a franchi deux étapes réglementaires majeures en 2026. En février, il a reçu l'approbation FDA 510(k) pour eyonis LCS aux États-Unis ; le 3 juillet, il a obtenu le marquage CE en Europe, élargissant significativement l'accès au marché. Le lancement commercial a été amorcé aux États-Unis, le marché du dépistage du cancer du poumon le plus mature et le plus large au monde.
Median a renforcé les capacités opérationnelles de sa filiale américaine eyonis Inc. en recrutant des profils commerciaux, d'application, informatiques et de déploiement client. Le groupe a également conclu son premier partenariat stratégique avec Tempus AI et poursuit des discussions avancées avec d'autres acteurs du secteur. Ces initiatives marquent le début réel de la phase de commercialisation, mais n'ont généré aucun revenu mesurable au cours du premier semestre.
