Median Technologies : chiffre d'affaires en hausse de 14,4 % au troisième trimestre, perte creusée au premier semestre
Median Technologies a publié le 29 octobre 2026 ses comptes du premier semestre 2026, ainsi que ses indicateurs d'activité non audités du troisième trimestre.
Les deux lectures portent sur des dimensions distinctes. L'activité iCRO, unique source de chiffre d'affaires du groupe, a progressé de 14,4 % au troisième trimestre. La perte semestrielle a augmenté, principalement sous l'effet d'éléments financiers sans effet de trésorerie selon la société.
Dans le même temps, le groupe a poursuivi la commercialisation de son logiciel Eyonis LCS aux États-Unis. Il a également mis en place un comité d'examen stratégique, qui étudie notamment une séparation de ses deux activités.
Un troisième trimestre à 6,7 M€ et un carnet de 90,9 M€
Au troisième trimestre 2026, le chiffre d'affaires a atteint 6,7 M€, en hausse de 14,4 % sur un an, son plus haut niveau trimestriel selon la société. Sur les neuf premiers mois, il s'établit à 18,5 M€ contre 17,1 M€ un an plus tôt, soit une progression de 8 %.
Au premier semestre, les revenus avaient progressé de 4 %, à 11,8 M€ contre 11,4 M€. Cette croissance semestrielle a été principalement portée par la Chine, en hausse de 10 %, qui représente 39 % du chiffre d'affaires du groupe.
Le carnet de commandes de l'iCRO s'élevait à 90,9 M€ au 30 septembre 2026, contre 82,4 M€ fin juin et 73,6 M€ un an plus tôt, soit une hausse de 23,5 % sur un an. Il intègre un projet d'imagerie de phase III en oncologie de 8,4 M€, l'un des plus importants de l'histoire de l'activité.
Une perte nette alourdie par des charges sans effet de trésorerie
Au premier semestre 2026, la perte opérationnelle s'est établie à 17,2 M€, contre 9,3 M€ un an plus tôt. Les charges de personnel sont passées de 10,7 M€ à 18,6 M€, dont 8,6 M€ de paiements fondés sur des actions, une charge comptable IFRS sans effet de trésorerie.
La masse salariale s'est élevée à 10,6 M€, en baisse de 0,2 M€ sur un an, avec un effectif moyen ramené de 211 à 200 personnes. Les charges externes ont augmenté de 0,5 M€, à 9,4 M€, sous l'effet des coûts variables de l'iCRO et de la constitution de l'organisation américaine d'Eyonis.
Le résultat financier est ressorti à -9,5 M€, dont une charge de 7,5 M€ liée à la hausse de la juste valeur des bons de souscription de la BEI, en lien avec la progression du cours de Bourse. La perte nette atteint ainsi 26,9 M€, contre 9,2 M€ au premier semestre 2025.
La consommation de trésorerie liée à l'exploitation est passée de 8,9 M€ à 9,6 M€, une hausse que la société attribue à la mise en place de son organisation aux États-Unis.
Premiers revenus d'Eyonis LCS visés au premier semestre 2027
Sur le plan commercial, Median a signé en juillet 2026 un accord stratégique mondial avec Olea Medical, société du groupe Canon Medical Systems, en complément de sa collaboration avec Tempus AI. Le logiciel bénéficie déjà d'une voie de remboursement existante via le code NT-APC 1508.
Selon Fredrik Brag, directeur général et fondateur, le groupe prévoit de générer ses premiers revenus avec Eyonis LCS au premier semestre 2027. Le comité d'examen stratégique créé en septembre 2026 étudie par ailleurs une possible séparation de l'iCRO et d'Eyonis, ainsi qu'une éventuelle cotation aux États-Unis d'Eyonis ou de l'ensemble.
Au 30 septembre 2026, la trésorerie et ses équivalents s'élevaient à 58,3 M€, contre 60,8 M€ au 30 juin, après l'augmentation de capital de 50 M€ réalisée en juin. La société indique disposer d'un horizon de financement jusqu'au premier semestre 2028.
Environ 12 millions de bons de souscription émis en juillet 2025 restaient en circulation fin septembre, au prix d'exercice de 2,39 € et à échéance janvier 2028. Leur exercice intégral représenterait un apport potentiel d'environ 44,3 M€ et porterait cet horizon jusqu'au premier semestre 2029.
